美国加息｜中银指联储局为未来加息留伏线　当地衰退风险降

中银香港个人数字金融产品部财富策略及分析处高级财富策略师张诗琪认为，在美联储6月暂停加息后，今次一如预期宣布加息25基点，但没有表明加息周期是否已完结，并指未来加息步伐将在逐次会议中以数据作判断。美联储主席鲍威尔表示9月加息及按兵不动的可能性均存在，为未来加息留下伏笔，主要是管理市场对通胀回落的乐观预期，以防止通胀反弹时需要进一步收紧政策。

张诗琪指出会后声明内容反映当局对未来经济增长较上月稍为乐观，但同时表达出早前美国银行业事件令信贷紧缩将对经济造成压力。至于通胀层面，委员认为扣除食品及能源的核心通胀下行速度较慢，加上就业市场仍紧张，故此预期服务业通胀仍然高企。虽然委员表达对核心通胀的忧虑，但美国自第二季度开始，通胀进入急速下行的势头，6月核心通胀率更下降至4.8%并低于联邦基金利率。

张诗琪认为由于美国核心通胀于去年9月才见顶，基于高基数效应，相信未来数月核心通胀仍会继续下跌。议息后利率互换市场预计，今年再加息25基点的可能性轻微下跌。至于年内减息的可能性，美联储主席鲍威尔在记者会中，表示会以多方面因素作评估，但预期年内减息可能性不高。张诗琪认为基于美国经济衰退的风险正在下降，而利率期货亦反映减息概率较大机会于明年出现。