中国4月进口逊预期　分析料未来数月出口进一步受到影响

中国公布4月份进出口贸易数据，4月整体出口同比增长8.5%，较上月的14.8%增幅明显放缓，略高于市场预期的8%。不过，进口则远逊预期，同比跌幅扩大6.5个百分点至7.9%，跌幅远高过市场预期的0.2%。4月贸易顺差扩大至902亿美元，多过市场预期的713亿美元。

ING：政府推电动车补贴机会高

ING银行大中华经济师彭蔼娆表示，全球经济情况恶化或会进一步拖累今年中国经济。4月进出口数据的焦点是进口录得进一步收缩，疲弱的进口数据使4月出口录得同比8.5%的增长黯然失色。

如果环比计，4月出口下跌6.4%，进口下跌9.7%。 全球经济放缓对中国出口的影响越来越明显。不少进口货物是用于制造出口产品，因此进口下滑暗示未来数月出口将进一步受到影响。半导体出口于4月已录得同比8%的跌幅。

全球经济放缓加剧内地制造业的弱势。政府更有可能推出财政刺激措施支持制造业的劳动力市场。虽然房地产市场有所回暖并为经济带来一定动力，但复苏仍在起步阶段。政府最有可能推出的刺激经济措施，是为本地生产的电动车和消费者电子产品提供补贴以及加快建造基建设施。

ING 认为，除非内地企业投资后劲不继，否则宽松的货币政策不会是有效的应对措施。今年第一季强劲的贷款需求已证明内地企业投资仍然稳固。因此，人民银行现阶段会倾向维持政策不变。

大新银行经济研究及投资策略认为，进口同比跌幅扩大6.5个百分点至7.9%，其中以进料加工贸易及来料加工装配贸易的方式进口同比分别跌27%及24%，加上内地4月制造业采购经理指数再度收缩，或反映内地制造业需求有所放缓。

该行预期，外围经济前景放缓，新订单减少的情况下，内地整体出口（特别是出口往主要成熟市场）或仍会受压一段时间。内地与西方国家关系转趋紧张，或继续不利未来高端技术产品进出口。虽然内地制造业活动复苏相对落后，但国内消费需求预料逐步恢复，进口仍有望逐步回稳。

景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭指出，进口不及预期，可能表明随著中国作为世界第二大经济体持续反弹，中国家庭消费仍有待增长。最近的黄金周假期数据显示，家庭愿意在体验消费上释放购买力，比如：外出就餐及国内短程旅游，但未有准备购买副消费品及产品。认为未来数月，政策制定者倾向于全力提振消费者及私企的情绪，这应该会对支出产生正面影响。