平保斗法汇丰　AGM表决成新战场　三大重点须留心｜拆局

汇丰（0005）股东大会将于周五（5日）在英国举行，以吕宇健( Ken Sir)为代表的小股东提出了两项决议案，涉及检讨架构重组和每年固定股息，届时将面临表决。汇丰大股东、中国平安（2318）旗下平安资产管理，早已公开表明原则上支持议案。近日平安资管数度“叫阵”，发放不少讯息，但总括而言，有三点可留意。

重点一、由分拆改为战略重组

平保过去不时对汇丰控股的业务提出广泛的战略性建议，以提高汇丰的长期回报。针对亚洲业务方面，平保的建议，由原来的分拆方案(spin-off)，调整为战略重组(strategic restructuring)方案。平保认为战略重组方案，完全可以解决汇丰的顾虑，包括关于环球价值、 营运成本、法律障碍等问题，亦能够有效节省成本。

值得一提，平保的声明没有具体谈及重组方案的细节，包括指定的亚洲业务种类，涉及资产规模等，似乎留有一手，冀释出和汇丰管理层“坐低慢慢倾”的态度。

重点二、强调保持汇丰控股地位

另外，不论是分拆亚洲业务的方案，抑或是战略重组的建议，平保认为都要坚持一个大原则，就是汇丰仍然会保持对亚洲业务的控股股东地位，借此保障现有的服务协议可以持续，并维持全球业务线的协同效应。同时间，平保明言，方案都将为汇丰股东带来巨大收益，包括释放价值、 减少资本要求、提升长期效率等。

重点三、AGM只是开始 不是结束

股东大会将于周五（5日）在英国举行，据消息人士指出，汇控的管理层倾向认为，当股东大会完结后，“关于分拆亚洲业务的讨论理应告一段落”。

不过，平安方面则不表认同，似乎倾向继续争取和汇控管理层的讨论，原因是平安的建议和小股东提出的建议不尽相同，平保坚持业务重组对汇控可以带来明显的优势。

根据彭博的统计数据，现时平安以8.29%的持股量，位列汇控第一大股东；紧随其后的是贝莱德，持股量为8.14%。至于排名第三及第四的股东，分别是贝莱德及挪威主权基金，持股量分别是2.91%及1.83%。

在股东会召开前，汇控管理层似乎未敢“怠慢”。据外电指出，汇控主席杜嘉祺(Mark Tucker)近数周，接连与主要股东，围绕两项小股东提出的议案进行讨论。当中，挪威主权基金已经表态，支持汇控管理层方向，反对分拆亚洲业务。

事实上汇控亚洲业务的定位，长期以来掀起股东热烈争议，全因其吸金力高，翻查年报，亚洲业务去年赚逾137亿美元，相当于集团全年列帐基准除税前利润超过78%，可谓是一只“生金蛋的鹅”。今次英国的股东大会落幕后，相信争论之声仍难平息，只待“春风吹又生”。