人行官员称　中国政府负债极可能超出警戒线

中国人民银行研究局局长徐忠指出，如果考虑到城投债、各种其他隐性负债，以及融资平台以国企身份继续借款举债的问题，政府负债极有可能超出了60%的政府债务警戒线。

他在中国金融四十人论坛上发表文章，表示近年一些地方政府热衷于设立各类专项基金、引导基金、名股实债的PPP，多层嵌套对接银行理财、信托等资金不断加杠杆。

去杠杆要有序　防止系统性风险

徐忠表示，去杠杆要把握节奏，统筹施策，稳定宏观和监管政策的市场预期，有序去杠杆，防止政策叠加导致“债务─通缩”风险诱发系统性风险，也要保持战略定力，从宏观政策和监管上保持对金融机构去杠杆的压力，防止道德风险，促使金融机构主动去杠杆。

他称中国整体杠杆不高，但上升速度较快。从宏观上看，高杠杆率是在经济潜在增长率下滑的背景下，政府过度刺激经济的结果；从微观上看，公司治理弱化、监管不到位、预算软约束等企业、地方政府和金构杠杆率高的主要原因。

应淡化经济增长目标　改善公司治理

因此，在货币政策保持稳健中性的同时，应淡化经济增长的目标。微观上，加强公司治理、规范中央与地方财税关系、优化金融监管、完善激励约束机制才是去杠杆的有效措施，才可能从根本上有效化解高杠杆率的债务风险。

过份强调市场稳定　反过来有道德风险

徐忠还表示，许多金融机构在金融市场上进行高杠杆投资套利，金融市场紧绷下各类意外事件往往形成市场震荡，过份强调市场稳定就可能倒逼人行货币投放，这一具有明显道德风险特征的制度格局下，影响银行资产规模必然在整体资本水平不足情况下进一步扩张，最终导致更高的杠杆率和潜在风险。