大摩唱好电讯股　中电信股息率或达7厘　联通股价未来60日内上升

中资电讯股续炒起，中电信（0728）收市报3.91元，升近3%；联通（0762）升逾5%，报5.72元。大摩发表研究报告，予中电信目标价5元，评级“增持”。同时给予联通“增持”评级，目标价7元。

摩根士利丹预料，中电信去年第四季服务收入同比升6.4%、全年纯利则升11.9%，并料强劲增长势头会持续至今年，主要受惠5G每用户每月收入（ARPU）稳定上升，以及工业互联网业务表现强劲。

该行预料，今年中电信服务收入增长达7.6%、纯利增长则达11.6%，并预料其现金流维持健康水平，派息比率有望上行，以改善股东回报，料今年股息同比增长达22%。今年股息率或达7厘，并认为接下来公布的上季业绩及管理层今年指引是关键的催化剂。

料联通股息回报达6厘

此外，该行预期，联通去年第四季业绩将表现稳固，服务收入料同比增长8.1%，去年全年纯利料增长14.2%。而今年增长将保持韧性，预测今年服务收入增长7.9%，净利润增长13.2%，自由现金流趋向更健康水平，有助推动股东回报改善。

该行预期联通的股价在未来60日内有超过80%机率会上升，今年股息同比增长16%，股息回报可达6厘，加上市盈率水平具吸引力，给予“增持”评级，目标价7元。