安联投资：市场低估联储局紧缩决心　需再调高利率展望

美国联储局将在本港时间周四（2日）凌晨公布最新利率结果。安联投资全球固定收益首席投资总监Franck Dixmier表示，继联储局连续4次加息75个基点以及在上次联邦公开市场委员会（FOMC）会议宣布加息50个基点后，利率水平已逐步接近其终端利率目标，其加息步伐应会转趋温和，预期联储局在即将举行的政策会议上宣布加息25个基点。

不过，基于核心通胀依然强劲，预期联储局将重申在未来一段长时间内保持高利率的取态。由于市场已经充分预计联储局将加息25个基点，投资者应关注联储局主席鲍威尔有关政策走向的讲话。

市场预期联储局今年上半年加息两次，每次加息25个基点，使终端利率在2023年第二季度达到5厘，然后会在今年下半年减息近75个基点。不过，Dixmier则认为，这预期似乎低估了联储局在未来一段更长时间内维持紧缩政策的意愿。这次会议可能对市场带来一些波动，包括重新上调对2023年短期利率的预期，这对美国短期国债较长期国债的影响应该更为显著。