大型内房集体业务不足 脱恶性循环取经屯门娜娜｜刁佬
每月初联交所都会公布长期停牌公司的状况报告，自从18个月复牌补救期死线生效后，停牌日与补救期结束的日子铁板钉钉地烙在报告上，复牌变成一项与时间竞赛的生死时速任务。
细看主板的停牌公司中，发现中国奥园(3883)、融创中国(1918)、世茂集团(813)等大型内房企业榜上有名，不约而同地在复牌条件中，他们都需证明自己有遵守13.24条，即是“发行人经营的业务（不论由其直接或间接进行）须有足够的业务运作并且拥有相当价值的资产支持其营运，其证券才得以继续上市。”奥园的补救期限在今年七月，融创中国及世茂在今年九月，屈指一算，给予他们的时间其实不多。
过去刁佬在本栏中讨论的13.24案例都是细价股为主。细价股为求做世界，短时间内散股票，成本越轻越好，实力不足的老千，连似样啲嘅架撑都无，踩中13.24业务不足，炸到粉身碎骨是自然的事。不过以上谈及的内房企业大型到数百亿计，地盘及地皮储备众多，咁都中13.24又系点解呢。
在复牌条件中，除咗见到佢哋中13.24，仲见到佢哋进行紧财务重组，债务资产唔郁得，需知道房地产开发商讲求投地卖楼，投地资金数目巨大，如果债务资产都唔郁得，试问又点投地？无得投地自然无得起楼，无得起楼自然无得卖。在联交所眼中，房地产开发商无楼卖，仲唔系无业务？
有朋友会问，13.24条话明“拥有相当价值的资产支持其营运”都可构成复牌理由呀，大大间内房，曾经上百亿，无理由连一件似样嘅资产都无，过唔到联交所最低要求？无错大大间内房应该有“似样嘅资产”，可惜现在市场流动性欠奉，接货者勒紧裤头，内房“拥有相当价值的资产”，但无流通性套现，又如何“支持其营运”呢？内房跌落的恶性循环，正好体现地狱不止十八层。
说到底，现在停牌中的内房，要好似刚刚结婚的屯门娜娜，最需要一位Sugar Honey，又或者白武士注入资金拯救。不过内房的债务如黑洞，个氹好难填得完，市场中风雨飘摇，边有咁多Honey / 勇士有担当，孭起人哋一世？相信今年可以证实，交易所对市场所有大小的上市公司是一视同人，如果各位喺长期未能复牌嘅上市公司有任何投资，最好做足安全措施。
简介：游走在中环黑白之间，自觉是个穿著西装的古惑仔，在波诡云谲的金融市场中，钻研刀不血刃的秘诀。
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