内房｜标普称已称违约企业仍未走出困境　须透过股权集等推动复元

投资评级机构标普发表报告，以“违约内房抱最大的希望，做好最坏的准备”为题，指出已违约内房仍未走出困境。虽然重复延长其债务限期可为违约内房提供喘息空间，但他们的流动性有明显恶化迹象，债券延期亦反映他们需要更多时间复元。

违约内房若能够经股权集资并修复资产负债表，才有希望复元，但需静观新政府支持的政策如何发挥作用。

该行不认为近期提振内地房地产的政策是旨在为债权人纾困，它们只是行业的螺旋式下降设置了底线，这批支持政策主要由市场为主导的解决方案。与违约内房相比，国有企业及高信用质增民企内房更能从政策中受惠。

延长债以保交楼　现有债权人较迟获偿付

至于延长现有项目贷款及控股公司债务，以达成保交楼目标，反映现有债权人较救助基金提供者更迟获得债付，同时部份措施更有可能加剧离岸债务的从属风险，因为偿付上优待了境内债权人本身就存在风险，离岸债权人或因钟权无路而失去耐心。

该行指出纵使一揽子求助计划可能会缓解发展商流动性压力，但会增加新债及增加债务负担，陷入困境的内房希望在延长限期前销售够恢复，否则折价风险似是无可避免。