恒指两万点属“基本盘”！ 大行明年投资展望比并 一因素触寒冬
港股今年走过一场腥风血雨，一度跌穿一万五大关，创2009年金融海啸后新低。不过临近年底，却见咸鱼翻生，恒指在上月低位反弹4000点，破下超过20年以来最大升幅，昂步重上19000点楼上。
港股升势到底仅是年底“粉饰橱窗”的短暂浪；抑或是酝酿“由熊入牛”的上升格局?下文综合近十间大行及券商对来年的港股展望，以及行业分析。大行共识估计，恒指收复二万大关属“基本盘”，不过能否再上一层楼，关键落在中国复苏能力之上，提醒内地确诊数字料在未来数月急升，对消费和产业供应链构成风险。重磅股中，近期从低位反弹60%的蓝筹腾讯（0700），获多间券商评为首选。
汇丰私银及大和最乐观 恒指料剑指二万二
大摩、汇丰等近十间投资大行，集中在年底发表明年投资展望。对于恒指年底低位反弹4000点，投行归因于中国正逐步放宽防疫政策，市场憧憬全球第二大经济体重开，将带旺全球实体经济和股市。此外，美国连续四次加息0.75厘后，已经走入加息周期尾声，未来加息步伐将日渐放慢，亦成港股反弹动力。
对于恒指“具体”指数走势，大行共识认为恒指收复二万大关属“基本盘”。当中以汇丰私银及大和的看法最为乐观，看好恒指势闯二万二楼上。
为统一比较，以下集中按基本情景计算。汇丰环球私人银行指，受惠内地及香港经济重启，加上市场估值偏低，恒指明年底将升至22,470点。当中，对本港经济的反弹力度，亦抱有厚望，估计本港经济摆脱今年倒退约3.1%的颓势，至明年可望恢复增长至3.5%。
大和预计明年恒指基本情景见为22,500点（相当于市盈率8.3倍），最坏情况亦有21,000点，左右股市表现的主要因素分别为内地防疫政策和美元去向。
大摩一个月内 两度调高恒指目标
每次吹奏“摩笛”都获市场热议的大摩，继11月中转軚看好中港股市后，不足1个月两度调升中港股市指数目标。最新预测，假设在基础情景下，恒指明年底将可升至21,200点。同时，是近两年来首次上调中国市场（MSCI中国指数）评级至“增持”。
当然市场也非一面倒乐观，信安香港对明年港股的展望，并非其他大行进取，料明年首季恒指波幅将介乎17500至20000点。
背后理据在于，部分影响环球经济及投资市场的风险因素仍未解决，例如新冠肺炎疫情及俄乌战争等，这些因素有机会在2023年继续拖累环球经济。同时，环球央行的紧缩货币政策效用，将会逐步呈现，多个成熟市场经济有机会步入衰退，会限制经济及股市反弹力度。
对中国经济的展望，投资界存分岐。信安香港认为，若中国放宽防疫清零限制，经济加快复苏，或有机会拉高中国国内及亚洲区内通胀。不过，碍于成熟市场经济走势相对悲观，中国市场对全球通胀走势的影响或相对有限。整体2023年，中国经济增速或较2022年改善，惟幅度未必太过显著，明年中国经济增长或介乎4%至5%。
相较之下，对港股看法“最牛”的汇丰私银，则预期中国经济明年升幅会较强劲，估计GDP增长可望加快至5.2%。至于通胀则维持在3%以下。
中国复苏非一帆风顺 A股年初或先入“寒冬”
此外，对于中国经济及疫情发展，有投行提醒，指内地逐步放宽疫情管控措施，确诊数字将在未来数月急升，对消费和产业供应链构成风险。
大和指出，中国股市在明年下半年迎来全面复苏前，年初恐会陷入另一个“寒冬”，中国在病例激增下，将会经历艰难的“过渡期”，并扰乱消费和产业供应链。同时，预期美元强势短线持续，令外资会否回流至港股存疑。因此，大和相信，未来12个月中国股市将呈“N型格局”，料A股及港股在明年首季末或次季出现“二次见底”，并到下半年恢复上升趋势。
科网股获评明年买入股 腾讯低位弹逾60%
在选股方面，投行各有心水，当中可归纳出复苏受惠股以及增长股。同时估值急挫至历史低位的科网股，亦有反弹潜力。
对于科技股，大和的明年4大首选股中，有一半皆是中资科网股，看好的是腾讯控股及美团（3690）。野村指出，内地调整部分防疫措施，推动互联网企业表现强劲反弹，自10月底以来恒生科技指数累计上升约56%，跑嬴同期恒指表现（上升约31%）。行业中看好美团、京东及腾讯，均予“买入”评级。
法巴建议买入互联网、电商、电动车电池等股份，如腾讯、百度（9888）、宁德时代等。摩根资产管理看好疫情管控放宽的消费股，旅行相关股，电动车产业股份，新能源股份以及中资科网股，相信中资科网股盈利，有机会跟随整体经济见底回升。
股价走势上，腾讯在年底重上300元大关，创逾三个月新高，自10月25日见底以来，累计涨幅达60%，最新总市值重返3万亿港元。
四大投资主题 经济衰退竟榜上有名！
此外，投资主题方面，凯基亚洲提出四大主题：社会复常刺激内需、政策松绑估值修复、能源安全、经济衰退。
该行提出9只焦点股，分别为华润啤酒（0291）、友邦（1299）、中广核电力（1816）、中国中免（1880）、太古A（0019）、中银香港（2388）、京东（9618）、东方电气（1072）、中国电信（0728）。