景顺赵耀庭：动态清零影响社会稳定　新因素加速中央转变立场

景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭关于中国近期新冠疫情形势及政策放宽的观点，他认为，中国为“动态清零”政策付出的经济成本众所周知，相信政策对社会稳定造成的影响，是一个新因素去加速政策制定者转变立场。

赵耀庭认为，中国新冠感染人数创新高，每日新增病例约40,000人。而数据估计，占中国GDP总额超过20%的地区现处于封控状态。防疫封控措施不时引发社会骚乱及抗议，促使政策制定者加速恢复国家开放。重点问题在于近期的疫情及抗议会推动政策制定者恢复以往严厉的封控措施，还是改为采取更具自主性的针对举施。

报告提到，目前政府明显地尽全力解决民众忧虑，并将社会和谐放在一切工作的首位。例如，近期发布的二十条优化措施明确表示，北京方面将从全面封控放宽为采取更具针对性的方法。该行认为情况或于之前几波疫情期间相似，即工业活动相对较为稳定，但零售销售额受到的冲击最为严重。

景顺一直认为，中国逐步恢复开放的前提条件是“针对长者进行新一轮疫苗接种”，以及“新冠疫情信息传递转变”，该行正密切关注政策制定者将如何向公众传达新的疫情讯息。

近期市场保持波动，每日升跌幅度高达5%，该行相信，经历新冠病毒在中国的漫漫长夜后，投资者已开始看到曙光。考虑到估值偏低及明年有序恢复开放有望推动经济上行，景顺对中国风险资产于2023年的表现更加乐观。