瑞银汪涛解读二十大会议报告　料内地防疫政策短期不会有重大调整

中国共产党第二十次全国代表大会于10月16日召开，习近平总书记在大会上做重要报告，定调了未来几年党和国家的重要政策方向和指导思想。瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛就二十大会议报告作出解读。

料现行防疫政策 不会很快现重大调整

汪涛表示，一如该行预期，习近平的讲话聚焦党和国家的长期发展方向与目标，并没有提及短期经济政策或防疫政策的可能变化。报告认为动态清零政策最大限度保护了人民生命安全和身体健康，统筹疫情防控和经济社会发展。报告并没有提及未来防疫政策的发展方向，但强调了要健全公共卫生体系、加强重大疫情防控救治体系和应急能力建设，有效遏制重大传染性疾病传播。

汪涛认为现行防疫政策不会很快出现重大调整。“我们的基准预测假设2023年3月全国两会之后防疫形势可能明显好转，不过也存在现行政策维持更长时间的可能性。”

首要任务是高品质发展

谈及经济增长，汪涛指出，如果按习近平在2020年11月关于十四五规划和2035远景目标的说明中所提及的GDP总量或人均水准到2035年翻一番计算，则对应年均GDP增速需达4.7%左右（2021-35年），而瑞银预计未来十年中国潜在GDP增速可能在4-4.5%之间，2030年之后则进一步放缓。

报告重申了“高品质发展”是全面建设社会主义现代化国家的首要任务、“发展”是党执政兴国的第一要务，汪涛认为，这或许能打消部分投资者认为中国政府或不再以经济增长为重的担忧，但她补充，报告也格外强调发展必须坚持“以人民为中心”。

继续推进市场经济体制和对外开放政策

另外，报告还表示要坚持社会主义市场经济改革方向，坚持高水准对外开放。报告重申将 “毫不动摇”鼓励、支持、引导非公有制经济发展，充分发挥市场在资源配置中的“决定性作用”，更好发挥政府作用。

汪涛认为，关于继续推进市场经济改革和对外开放、支持民营部门发展的重申向市场表明党的长期发展方针并没有改变，或有助于稳定市场信心和预期。不过下一届政府在实际政策设计和执行中将如何平衡市场与政府、私营部门与国企的关系要在未来1-2年才可能清楚。

未明确谈及房地产下行或短期政策

报告对房地产政策的长期定调基本未变，继续强调“房住不炒”，加快建立多主体供给、多管道保障、租购并举的住房制度。鉴于二十大会议更聚焦长期发展问题，这些基本符合预期。

汪涛认为，12月的中央经济工作会议可能更多讨论短期政策方针。另一方面，她称，第三季度经济增长弱复苏、房地产行业下行压力依然较大，这可能带来更多政策放松（但可能依然较为温和），如同过去几个月的情况。