大摩指本港写字楼及零售租金正筑底　偏好增派息及回购企业

摩根士丹利发表报告，指出本港写字楼租金及零售租金正筑底，偏好会增派息及回购的上市公司，惟留意从下半年起债务成本开始上扬。该行较偏好太古地产（1972）及恒隆地产（0101）。

大摩指出太古地产上半年增加派息3%，而九龙仓置业（1997）则在成本控制下，增加派息4%。冠君产业信托（2778）及置富产业信托（2778）则减少派息。

债务成本方面，希慎（0014）﹑恒地（0012）及领展（0823）现金成本支出增加25至29%，主要受到新并购活动导致债务增加。九置所有债务均为浮息债务，所以在下半年较受债务成本上升影响。希慎及新世界（0017）分别动用基本利润的67%及164%支付利息支出。

料零售物业续租率仍为负数

零售方面，该行指出领展及置富从零售业务收取的租金，较2019上半年减少9至11%，与主要消费品租户比例较高有关。同期冠君及九置租金收入跌幅介乎32至37%。由于出租率高于疫情前水平，预料零售续租租金调整率仍为负数。

写字楼业务方面，新地（0016）写字楼租金较2019年减少5%，恒隆跌幅更达17%，置地及太地出租率相对同业稳定。