瑞银汪涛：美元属强弩之末　人民币或先见贸战底7.2　年底重上6.9

人民币兑美元近期贬值，最新跌至约6.9水平，创两年低位。瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛在记者会上指出，对于人民币走势，主要取决于美元的升势，预计未来几个月内人民币对美元有机会跌破7算，不排除会触及2019年中美贸易战时的7.2水平。不过她相信至今年底，人民币可以回升至6.9水平，与现时水平相若。原因是认为美元升势已呈强弩之末。

虽然联储局主席鲍威尔（ Jerome Powell ）上周刚于全球央行年会上坚持持续加息“放鹰”，不过她认为是由于早前局方已经承认了在通胀的预测上犯错，现在必须表现得非常鹰派，以挽回市场对联储局的公信力。

不过，她指出，现时美国通胀已经开始回落，随著当地经济衰退压力加大，市场对美国加息的预期会有所调整，影响美元升势。另外，她指亦要留意欧洲央行的加息政策，若欧洲加息预期强化令欧元升值，亦会削弱美元强势。

二十大对经济政策影响不大

中共拍板10月16日在北京召开第二十次全国代表大会，问及二十大后，会否令内地经济政策变得更明朗?她认为，由于之前的政治局会议已经有明显的经济政策定调，决定要维持加码支持经济，因此相信二十大对于经济政策不会有太大的影响。

同时，她提到，中国政府已经派出高级官员到五个“经济大省”监督其刺激措施的落实，相信相关影响会在未来一两个月浮现，并预期下半年中国经济会较上半年为佳，维持中国今年全年国内生产总值（GDP）增长预测3%，预期明年GDP达5%以上。预测主要基于内地的疫情防控政策会更加灵活，减少对经济影响，以及相信中国房地产市场将在今年底逐步回稳。

在中国货币政策上，认为人行仍然有空间减息刺激经济，政策利率有5至10个点子的下调空间；楼按利率的下调空间更大，可以达到20个点子以上。不过，她补充至今看到人行对于减息的态度及取向十分审慎，今年来的减息幅度十分有限，认为是官方机构关注对减息对通胀的影响。不过，她认为内地的通胀压力有限，即使整体通胀率未来有机会突破3%；不过核心通胀率仍处低水平。因此认为官方应该将政策重心放于刺激经济之上，而不是控制物价。