陈茂波：本港随美国进入加息周期　市民置业或投资须审慎

财政司司长陈茂波今日（24日）在网志表示，下半年本港经济复苏的步伐和力度仍存在相当挑战。其中一个主要负面因素是预期美国联储局以至多家主要央行将大幅加息，忧虑其对全球经济和资金流造成的影响。美国进一步加息亦无可避免会影响到香港市场的资金流和资产价格变化。

陈茂波举例称，最显而易见的是在联系汇率机制下，美息上升、港息仍相对低而所触发的套息活动，再加上近月本地市场对港元需求偏弱，港汇自5月以来多次触发弱方兑换保证，金管局按机制买入港元卖出美元。随著弱方兑换保证被触发，资金流出港元体系，这就是所谓“资金外流”。单看字面，资金外流也许是对一个市场没信心的现象，但由于市场一般只会选择就汇率相对稳定的货币进行套息活动，以赚取息差，因此换个角度说，有关活动也可被视为是对联系汇率机制有信心的表现。

陈茂波续称，资金进出港元体系而引致银行总结余增加或减少，是联汇制度设计下的必然调整过程。美国今年来连番加息，再次出现资金持有人“沽港元、买美元”以赚取持有美元的较高息回报。截至7月22日，金管局共承接了逾1,700亿港元沽盘、释出等值美元，银行体系结余相应下降至约1,650亿港元。

陈茂波指，根据联汇制度有关操作，随著弱方兑换保证被触发，资金流出港元体系，利率自动调节机制会发挥作用，港元拆息会逐步上升，抵销套息交易的诱因，减低资金从港元市场流出，最终令港元稳定于7.75至7.85的区间内，所谓的“资金外流”情况便会缓和。

供楼人士按揭还款负担难免增加

陈茂波又指，息率是“货币发行局制度”下最有力的市场调节力量；高透明度、稳定及前后一致地贯切执行机制的设计，成为了港元及联汇制度的最有力维护。本港公共财政稳健强韧、金融风险监测机制适切有力，并多年来在金融及银行体系建立了强大的缓冲和抗震能力，香港外汇储备规模庞大（高达4,400多亿美元），相当于港元货币基础约1.7倍，金融和银行体系流动性充裕，银行经营稳健、资产质素优良，这些都是维护联系汇率制度的坚实底气所在。

楼市方面，陈茂波认为，过去几个月本港楼价虽有轻微回调，但仍大致保持平稳。虽然本港私人住宅物业过半数已没有按揭贷款，但当香港随美国进入加息周期，供楼人士的按揭还款负担难免增加，市民在置业或作其他投资决定时，还是以审慎策略为上。

本周公布最新出口数字并不乐观

此外，对于本港就业市场近期稍有改善，4至6月份失业率为4.7%，比2至4月份的今年高位低了0.7个百分点。整体通胀情况仍大致温和。不过，环球以至内地经济疲弱，本周将公布的本港最新出口数字并不乐观。整体经济而言，年初受疫情影响，第一季经济同比负增长4%。下月初发表的第二季本地生产总值预估数字，即使可望稍有改善，但情况亦难言理想。