证监会提多项工作　冀防止Archegos、LME镍等事件爆发

证监会副行政总裁兼中介机构部执行董事梁凤仪出席亚洲证券业与金融市场协会合规亚洲会议时，发表开幕主题演说，并预告当局未来的监管行动。

她表示，疫情下金融市场急剧波动，本港资本市场的抗逆能力，取决于参与其中的机构是否具备此能力，市场逆转时首当其冲的一般是杠杆比率较高和持仓集中的投资者。

拟发指引防Archegos事件

她强调，证监会对金融体系的抗逆能力的重视程度，更提到去年对冲基金Archegos杠杆操作后“爆仓” 一事，指。早在事件发生前，已及时为主要经纪商发出有关风险管理措施的指引。而Archegos倒闭一事促使局方重新审视场外交易市场上，用作侦测集中持仓的监察工具，亦对监管工具作出调整，以便使用交易资料储存库数据来识别和评估潜在集中持仓的情况，有助跟进个别公司的特定风险。

局方会持续监察获证监会发牌的公司，并在过程中定期对它们的财务稳健性进行压力测试。

评估场外衍生工具市场作业手法

证监会亦正在对本港场外衍生工具活动进行主题检视，以评估目前的市场作业手法。在本地进行交易的场外衍生工具绝大部分都在伦敦入帐，但与客户的业务关系却是在香港建立。除非能妥善地将环球交易、持仓监察和风险管治架构加以整合，否则监督工作可能会出现漏洞。

当局的检视工作，不仅涵盖主要经纪商，亦会探究在风险管理、评估及上报方面的作业手法，将于适当时候为业界提供进一步指引。

就期货经纪行风险管理指引咨询市场意见

期货市场方面，她重提2020年4月的“负油价”以及伦敦金属交易所（LME）于今年3月，暂停及取消镍合约交易。她认为，有关情况突显了监管机构在市场波动及地缘政治局势不稳的情况下所面对的挑战。

在极端事件发生时，蒙受重大损失的大额持仓者，可能会被追缴巨额保证金。由于期货经纪行须履行其对结算所的责任，故当面对重大违约事件时，它们本身的资金便会蒙受风险。如果期货经纪行没有足够的资金以履行责任，便可能会殃及在结算所内被混合处理的其他客户资金；为了减低这些风险，当局即将就建议的期货经纪行风险管理指引咨询市场意见。

近月美国证交会（SEC）表现正调查投行在处理配股等大手交易时，有职员涉嫌向相熟投资者“通水”。梁凤仪称并正在审视市场参与者在公布交易前向潜在投资者传达资讯的手法，亦即俗称的“市场探盘”（market sounding）。

证监会即将就市场探盘活动展开主题检视，借此探讨是否有可能为本港的市场探盘活动制订操守准则。在检视过程中，将于今年稍后时间抽选一些公司，以邀请它们参与调查。