港美股市走势背驰　内险股跑出　平保可留意｜许绎彬

美国随著能源和食品价格不断飙升，驱使各类物价急促上升，美国消费者指数在5月份升至8.6%，创下40多年来最高水平。通胀率公布后，两年期美国国债收益率急涨，美元上涨，股市应声下跌，用今年初高位来量度，标普500指数大跳水逾20%，道琼斯工业指数跟近期高点相比跌17%，纳斯达克指数更出现狂泻格局；道指、标普500指数连续五个交易日录得下跌，外间更普遍认为美股已跌入熊市区：俗称“恐慌指数”的VIX波动指数更创下近期新高，可见美股的前景堪虞。

美通胀问题非短期可解决

由于通胀已肯定出现进一步恶化，市场已预期再次大幅加息会是势在必行，更有对冲基金经理认为，美国联储局本周议息如果能加息1厘，会更有效压抑当前问题；笔者认为，美国的经济前景落得如此情况，可谓“冰冻三尺非一日之寒”，问题可追溯回上任总统狂人特朗普所埋下的后遗症开始，对中国实施制裁，中国进口货品及原材料大幅减少，从而令各类物价不断上升，通胀加剧乃理所当然。笔者认为，推行量化寛松在非常时期是可行，但必须要配合一系列开源的经济政策，通胀仍然不断攀升就足以证明其开源措施不足，才令美股在“六绝月”出现下挫的效应，未来问题相信并非一日可以解决。尽管反弹仍只能视作死猫弹；加息已成事实，而其幅度及步伐相信已是困扰大市主因，投资者只好继续留意著债息及汇市的方向，来估算美股未来的走向，受制于息口问题的纳指类别或会直接首当其冲，所以波幅可能较大。

谈回港股，原本气势如虹直冲22000点的港股，被美股的急插拖累，曾一度下试至20500点水平，而美股仍未止泻及不断寻底，令一众投资者满以为港股亦会在“六绝月”无运行；可港股仍展现强势，在港交所（0388）及主力的科技股领军下，重上21300点水平，成交亦尚算不俗。有如此强势，乃受惠于北水力度，不但没有被美股吓退，反而加强灌注。如未来港股成交额未有萎缩，相信港股仍会有机会与美股背道而驰，有力向上望；内房近期回暖，带动内险股在风雨飘摇下，创下单月新高，建议资者不妨留意中国平安（2318）。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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