比亚迪挫一成后回升 镍价破顶三方面分析对电动车影响｜财经评论

俄乌战火持续十多日，双方会谈亦未见成果，刺激大宗商品价格屡创新高。当中用于电动车电池生产的镍，其价格周一及周二短短两日间，飙升超过两倍，触发一众电动车股股价挨沽，比亚迪（1211）本周至今累挫一成，于9个月低位争持。不过股价在今日已经出现转向，结束五连跌，收市转升3%。

到底被市场戏称为“妖镍”的镍价，是否持续攀升?对电动车销量又会否造成负面影响，以及车企有何应对方法。首先，要理解镍是重要的工业金属之一，大多用于不锈钢和电动车电池。在俄乌开战前，价格已因供应紧张而上涨，乌克兰局势更加剧了对该商品短缺的担忧。镍价如果持续高企，可能会推高电动车电池成本，市场忧虑车企能否转嫁成本予消费者，对销量会造成窒碍，因而触发新能源车股急挫。

本周伦敦金属交易所（LME）镍价继周一暴涨逾72%后，周二盘中曾飙逾一倍，连破6万、7万、8万、9万、10万美元关口，每吨高见10.13万美元（约79.06万港元），两个交易日大涨超过两倍，持续刷纪录。

由于行情剧烈波动，交易所少有地出手煞停镍期货交易，LME周二下午紧急暂停了所有镍期货的交易，原因是俄乌局势显然影响了镍市场的运作，基于“市场秩序”而作出了这项决定；又谓将筹划重新开放交易，惟不排除会连续多日停市。

镍价倍升脱离供求基本因素　印尼为镍最大产量国

镍价飙升固然有俄乌局势的影响，据美国地质调查局数据，2021年俄罗斯镍矿产量25万吨，占全球总产量的9.3%。然而，即使俄国现时局势下，镍价的升幅仍是明显脱离了供求等基本因素。毕竟从数据显示，印尼为全球最大的镍产量国，占全球总产量约37%。

眼下的镍价狂潮，实则上更存在市场趁战乱炒作的情况，将俄镍的交易和运输受到阻碍不合理地放大，同时却将全球镍产量的供求实况缩细。华泰期货认为，近期伦镍受资本博弈和挤仓影响而大幅度走强，价格已经远远脱离供需，下游大幅亏损，镍价亦需谨慎对待。

瑞银料镍价6月底回落至3.4万美元

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）最新发表机构观点称，预期镍价6月末回落至3.4万美元，明年3月前进一步下行至2.8万美元。

瑞银表示，电动车电池对一级镍的需求持续，导致全球镍库存一直在下降。而俄罗斯占全球镍供应近6%，地缘政治因素令价格大幅波动。此外全球金属交易所的库存几近枯竭，这解释了价格近期超调的原因。

乘联会指对国内汽车销量影响不大　压力在电池商

至于镍价急升对新能源汽车产业的销量影响，中国汽车行业组织之一的乘联会指出，近日镍价格暴涨，主要是炒作性质，短期内价格可望回落。

乘联会崔东树秘书长表示，镍价格暴涨对国内汽车销量的影响并不大，虽然销量不会受到影响，但车企在电池成本方面，则要承担一定压力。展望今个月汽车市道，崔东树表示，疫情散发、近期股市偏弱等因素，或将导致3月的车市回暖较慢。

新能源电池分两大阵营　磷酸铁锂电池或再擡头

另一个角度，在镍价急升的情况下，新能源车企亦必然会寻找替代方法，尝试减低成本压力。

现时内地的电动车企中，主要使用的电池有两种，除了含有镍的“三元锂电池”之外，亦有“磷酸铁锂电池”，当中没有价格高昂的镍金属。两类电池技术可谓各擅胜场，“三元锂电池”具备耐低温、能量密度高等特性，但成本高、易燃易爆炸。至于“磷酸铁锂电池”的优点在于成本低、循环寿命高、热稳定性好、安全性能高等，但不足之处在于不耐低温、能量密度低、续航差。

而在“磷酸铁锂电池”范畴内，最为著名的是由比亚迪推出的刀片电池（Blade batteries），能够做到更好的续航性，甚至足以和对手媲美。在现时的商品价格狂潮下，相信两种电池的使用份额，会在价格优势推动下再争高低。