庄友坚大酒店股份 嘉道理家族豪气扫回 神仙打架散户无份︱刁佬
睇得刁佬专栏日久的朋友，都知道如果收购方收购了上市公司30%的股权，便触发强制性全面收购的责任，条例背后的精神就是确保小股东亦有机会以同等作价卖出股份，利益均沾，又或者小股东唔喜欢新股东，可以走人。
早前大酒店(0045)大股东嘉道理家族，以每股12.8元向本地知名股坛玩家、人称“北角IFC”的庄友坚相关公司Seekers Partners Limited及另一名参与售股的未公开身分人士买入大酒店合共12.45%股权。
呢批股份的历史可追溯至2017年新加坡商人蔡华波担任主席的太和控股(0718)当时买入大酒店超过一成的股份，其后太和把这批股份以12.8元售予庄友坚的相关公司。这次嘉道理家族的买入价不单止让庄友坚平手离场，而且较消息公布前的6.67元溢价高出91%。在疫情下旅游酒店行业大受打击，如果嘉道理家族轻轻以30%作自愿收购，说不定都可收回一成的股份，何必要这么慷慨呢？实在令人摸不著头脑。
关于蔡华波的背景，大家所知甚少。有说蔡华波与政治局常委栗战书的女儿栗潜心共同拥有一间名为Chua & Li Membership的公司，他们使用相同家庭地址，很多人认为蔡华波就是栗潜心的丈夫。
刁凤不禁问起刁佬，为何大股东嘉道理家族明益庄友坚，以91%的溢价收购股份，但小股东们没法均沾，为什么没有触发强制性全面收购的责任？刁佬觉得这是一个有趣的问题，最易解答就是按字面解，因为本身嘉道理家族的持股为59.98%，不过就咁照字面解，就不合乎大家睇刁佬专栏为了解惑的目的了，要解答这问题，当然要回到条例本身的精神。
为什么收购方收购了上市公司30%的股权，便触发强制性全面收购的责任，但反而已持有50%股权的大股东就可豁免全面收购？ 强制性全面收购本身是给予小股东跟随大股东转售给新控制方的权利，如果大股东退出公司，小股东可因应收购方强制性全面收购的条件，衡量自己是否跟随卖出。至于已持有50%股权的大股东，再增持多少股份，他都是大股东，股权上控制了公司，50%股权之后再增持，公司也没有更换控制人，自然豁免强制性全面收购责任。
另外，功力日深的刁凤问得十分细致，既然控股股东没有变化，为何公告中仍要证监会企业融资部执行董事豁免全面收购责任？ 见到刁凤的进步，刁佬老怀安慰指出，嘉道理家族作为控股大股东，持股超过50%的持股就算再增持，出个公告便可，是无需证监会豁免其全面收购责任。不过当收购方只是米高嘉道理嘉等人，而不是整个道理家族中，这位个别股东如果持股超过30% ，便技术性触发强制性全面收购的责任。当然米高嘉道理等股东一直是嘉道理家族的一致行动人士，他们的增持亦可以视同为整个嘉道理家族的增持，自然可申请豁免全面收购责任，不过当然要得到证监会批准才可。在大酒店这个案中，嘉道理家族本身已持有59.98%，向庄友坚及一名不公开的股东收购股份，只是他们神仙打架，自然没有小股东的份儿。
简介：游走在中环黑白之间，自觉是个穿著西装的古惑仔，在波诡云谲的金融市场中，钻研刀不血刃的秘诀。