法兴：恒指最牛睇28200　料引伸波幅先跌后升　次季部署窝轮较佳

法兴发表2022年窝轮及牛熊证市场展望，法兴证券上市产品销售部副总裁蔡秀虹指，2021年窝轮成交金额及占比重越牛熊证，窝轮每日平均成交额达107亿元，同比上升19%；牛熊证每日平均成交额约88亿元，同比跌4.7%。该行预计，轮证整体成交将会连续三年上升，并预计大市成交占比达15%。

去年轮证新上市产品数目创新高，全年接近6万只，个股的轮证市场焦点仍然集中在ATM，腾讯占18.8%、阿里占10.7%、美团占10.3%。蔡秀虹指，投资者倾向以高杠杆作短线部署，最多成交的窝轮的杠杆介乎10倍至12倍，相对于是中期的价外轮，大约是3至4个月的条款。牛熊证方面，投资者亦倾向以接近收回水平的牛熊证作部署。

董事周翰宏指，今年大市有机会是转势年，首季波幅较大，要留意息口敏感银行股、A股相关金融类、绿色能源、EV产业、AMTX为首的平台经济股。当中包括汇丰（0005）、恒生（0011）、中银（2388）、中信证券（6030）、海通证券（6837）、 南方A50（2822）、华夏300（3188）、比亚迪（1211）、赣锋锂业（1772）、小鹏（9868）。

轮证方面，周翰宏认为，由于轮证是炒波幅产品，引伸波幅将影响价格表现，预计今年一些新经济股的引伸波幅先跌后回升。策略上，他认为第一季引伸波幅较大机会回落，故此以窝轮部署不太理想，应以牛熊证在低位部署，选择较远收回价，视作正股部署。等待走势向好，完成反弹整固后，届时引伸波幅回落，再以窝轮部署。

对于明年恒指的预测，法兴证券认为恒指明年最乐观可上望28200点，中间点为25000点，最悲观则看20200点。该行认为，恒指今年下试20200点的概率较低，或者要重磅股ATMX突然迎来重大的政策风险，而新经济股以外的公司估值已经相当低廉，难有再下跌的空间，故此新经济股拖累大市的机会较大。