渣打财富管理：港股再大跌风险低　料明年美国仅加息1次

港股今年表现差绝全球，渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉认为，港股估值便宜，市盈率、市帐率均处历史低位，相信政府政策风险因素已反映于价内，再大跌风险不高，然而，在外围股市，尤其是欧美股市造好之下，投资者偏好投资发达市场。

渣打香港财富管理发布2022年市场展望，梁振辉预料明年股市会录得正回报，但会较今年为低，市场波动有机会回升，“当美国联储局第1次加息时，全球股市均仍走高，相信市场早已消化加息因素”。他再指，环球企业盈利重回疫情前，虽然欧美地区的通胀料持续高企，但美国仍为首选市场，在消费支出和基建刺激之下，可支撑美股向上，而欧股估值合理，欧央行持续量宽，故特别看好。

美国联储局在12月最新一次的利率点阵图上，显示明年将加息3次。渣打香港财富管理却认为联储局举动或会过份敏感，渣打香港财富管理高级投资策略师林嘉文认为要观察通胀会见顶回落，并视乎数据才决定加息次数，暂时预计明年第2季才会结束量宽，而明年底只会加息1次。

料明年中国GDP增5%　控制注码买亚洲高息债

中国市场方面，梁振辉预计明年中国经济增长为5%，人民币处6.4至6.5水平，明年将有三大投资主题，分别是“共同富裕”政策、净零排放、数码化，并看好工业、非必需消费品、电动车、水利基建、5G和网络安全的领域。

在资产配置方面，渣打香港财富管理建议39%为债券，36%为股票，其余25%为非核心资产。在债券投资之中，偏好短年期债券以对冲加息风险，并看好成熟市场高收益债，预计可实现中等个位数回报，同时又看好亚洲美元债，认为现时的收益率溢价吸引。

今年中国内房债务问题成市场动荡的原因，而明年首季再到一众内房债券到期，林嘉文表示，第4季债市虽有波动，但整体股市反应相对温和，认为市场已计入风险因素，向前地看，现时买入属吸引水平，但要控制注码，该行提议的资产配置仅约有4%投资亚洲高收益公司债。

另外，渣打香港财富管理看淡美元，料明年呈先高后低的走势，主要原因来自加息的次数未如联储局预期中多，反而看好澳元，由于新西兰率先加息、加拿大又有加息可能，支持商品货币走强，澳元兑美元如跌至0.67至0.68属吸引，上望0.76水平。再者，为对冲通胀和分散风险，黄金是合适的投资工具。