恒指终止三周跌势　恒大佳兆业步违约　专家看法不悲观倡趁低买

内房恒大（3333）债务危机及中概股退市等事件虽持续困扰市场，不过人行落实降准释放1.2万亿元人民币，支持港股本周终止连续三周下挫，全周轻微回升约1%。专家认为港股自年内低位反弹近千点，目前外资在港股持股比例跌，料难现粉饰橱窗，对大市看法保守。不过，认为在估值低迷时期，宜选股不选市，趁低部署低残股，同时对内房股看法不悲观，可分段买入龙头股。

周一（6日）港股收市后，人行全面降准0.5个百分点，共计释放长期资金约1.2万亿元人民币，刺激恒指周二急升逾600点，其后大市于23500点至24300点上下波动。

瑞银亚洲经济研究主管暨首席中国经济学家汪涛表示，尽管人行重申其稳健货币政策取向没有改变，不过该行认为此次降准，已清晰地传递了货币政策转松的迹象，以及政府稳定市场预期和经济增长的意愿。

黄伟康提三大理由　恒指年底难现粉饰橱窗

安里证券主席兼行政总裁黄伟康接受访问时表示，恒指本周最多由低位反弹约1,000点，一度重上二万四，不过目前市场续密切注视内房债务问题，加上，今年以来经历多番内地监管调控，目前港股市场上，外资的持股比例下跌，因此难有诱因在年底推高大市粉饰橱窗（Window Dressing）；第三是从港股成交看，近期都只是徘徊千余亿低位水平，未见资金流入增，相信大市要重上24500点难度较高，估计年底恒指会徘徊在23000至24000点之间。

内房终现违约　许家印手上恒大持股疑遭“斩仓”

现时市场焦点是内房债务问题，开始步入关键阶段，中国恒大及佳兆业均已出现债务违约，恒大许家印亲自设立风险化解委员会，引入国企高层广州越秀及粤海协助。同时，市传拟将离岸公募债券和私募债务纳入重组计划，可能成为中国规模最大的债务重组之一，其境内外债务达3,000亿美元。此外，恒大主席许家印夫妇连续4日被斩仓，涉逾2.7亿股，以恒大周五收市价1.77元计，货值逾4.9亿元。许家印夫妇中国恒大的持股量降至不足6成，仅59.78%。

至于佳兆业集团于本周三（8日）宣布港股停牌后，据《路透》报道已就总值120亿美元（折合约936亿元）离岸债务开展重组。不过据《Debtwire》引述消息报道，佳兆业或拒绝由Lazard担任顾问的债权人小组提出高达20亿美元的援助计划，因认为该方案仅属短期债务的解决方案。

交银房产分析师：最快明年首季　内房板块将“迎暖风”

交银国际研究部联席董事谢骐聪接受访问时指出，恒大引入国企高层一同出任风险化解委员会成员，已是一个明确的讯号，表示内地政府已经“开绿灯”，容许国企拿钱出来购买恒大的资产。

对于恒大手上尚有多少值钱资产，如何能够出售套现，谢骐聪指出，现时内房最重要的是解决周转困难，现时恒大手上仍有不少值钱的资产，例如在本港的恒大中心总部、在本港的地产发展项目、以及深圳旧改项目等，估算恒大若果能够透过出售资产，套现约3000至4000亿元，其实已差不多足够公司继续建筑现时的地产项目，“重新造血”，恢复正常营运。

不过，最新外媒引述消息人士指，恒大主席许家印抗拒快速出售恒大最优质的资产，筹集资金，涉及资产包括土地、在珠三角的城市更新项目及物业管理公司。

专家倡低位部署龙头内房　看好润地

谢骐聪认为，本周的中共中央政治局会议对明年经济工作稳字当头，没有强调“房住不炒”，同时表明“支持合理住房需求”，认为多间内房发展商及投资者都已经预示，政策拐点已经出现。加上，本周人行已经宣布下调存款准备金率0.5个百分点，向市场释放万亿资金，同时金融官方监管机构亦多次表明会避免出现流动性风险，相信整体借货环境将逐步步入放宽，因此最快明年首季或第二季，内房股价表现将“迎暖风”，建议可以考虑吸纳股价极度低残的龙头民企内房股，未来反弹力度较强。

黄伟康亦指出，现时内房股表现十分分化，在行业债务危机下，龙头股未来有机会透过收购合并，抢夺市占率，看好有国企背景的华润置地（1109），由于财政状态良好，股价走势一浪高于一浪，建议每当股价回调约一成，即可吸纳作长线部署。