光大新鸿基料港股追落后　明年目标27500点　荐三大板块七小福

光大新鸿基发表2022年市场展望，该行预期恒指明年的高低波幅处于21000点至27500点；选股方面集中三大板块，包括内需、精选金融、洁净能源。相比美股，该行认为港股值博率更高，不认同“港股已死”的说法。

光大新鸿基财富管理策略师温杰指，2022年为转折之年，踏入后疫情时代，全球生活习惯出现转变，各国货币政策中性化，预计环球资产价格相对波动。他认为，明年中美关系将出现“政冷经暖”的现象，主要是因为美国明年迎来中期选举，为了救经济、降通胀，预期美国会对个别商品降低关税；但在政治方面仍然与中国维持较冷淡的关系。

光大新鸿基证券策略师伍礼贤指，港股上月创出今年新低，目前港股市盈率相对偏低，大约11至12倍，对比其他市场估值有明显优势；截至12月3日，恒指及国指全年分别累跌12.7%及21.3%，为明年带来追落后的空间。

港股追落后　明年下半年上望27500点

伍礼贤指，港股目前估值大约是接近平均值以下的一个标准差，预计明年有较大机会重返平均值，故此预计恒指明年上望27500点，大机会在第三或第四季出现，距今有约15%升幅。他认为，明年有三大重点板块，分别是内需、精选金融、洁净能源。

选股方面，该行睇好内需板块包括蒙牛（2319）、润啤（0291）、滔博（6110）;金融板块包括港交所（0388）、友邦（1299）；洁净能源则有新特能源（1799）、中集安瑞科（3899）。

伍礼贤指，比较港股及美股市场，两者并不存在冲突关系，各有投资机会，美股未来的上升动力主要在于疫后复苏的企业盈利增长；港股则是在低估值下如何追落后。相比之下，他个人较为看好港股，始终在估值低一个标准差下，历史经验重返平均值的概率较大。

受累于内地收紧监管政策的阴霾，今年科技股表现跑输大市，伍礼贤认为，监管政策走向常态化，直至明年初应该不会出现重大变化，但预期不会加大力度，原因是明年是内地的缓解之年，相对不会有大型监管政策出台，行业将逐步适应，为明年带来反弹契机。

光大新鸿基预计明年美国只加息一次，温杰解释指，该行预测加息次数较坊间的少，原因是该行预期明年美国通胀压力回落，加上即使联储局加快削减买债步伐，但与加息并非按照相同的条件。他补充，收水主要是针对通胀水平而收紧过剩的流动性，而加息则视乎就业市场。故此，他认为美联储明年将会尽力延迟加息。

温杰：港股最缺乏系市场信心

被问到流动性收紧对港股的影响，温杰认为，资金多少与是否流向市场是两件事，目前市场并不缺乏资金，“港股最缺乏系市场信心”，故认为流动性对港股影响不大。

近期人民币走强，创下逾三年新高。光大新鸿基外汇策略师黄俊能，由于中国于2022年正式加入区域全面经济伙伴协定（RCEP），中国将会成为全球最大自贸区内的最大经济体，预计不少交易将以人民币计价，为人民币进一步国际化。他预计，明年人民币兑美元持续稳定偏强，将处于6.2至6.6水平。