两星级股东撑腰　Rivian越级挑战Tesla霸主地位｜伽罗华

不知是Tesla业务太成功，还坐稳首富位置的马斯克（Elon Musk）太喜招惹人，有没有发觉近年最常用的汽车宣传用语“Tesla Killer”，任何人只要叫阵Tesla，便已经有一定的江湖地位，但暗里可能是对Tesla龙头地位的进一步认可，意思是只要大哥吃肉，留一羹汤给大家便可，反正电动车市场潜力大，有钱大家揾。

曾经被冠上Tesla Killer的电动车公司多的是，有如今财政陷入困境的电动皮卡（Pickup）制造商Nikola，今年7月上市、有豪版Tesla之称的Lucid，有中国版Tesla的蔚来Nio，还有一家近期掀起人气话题的Rivian，甫上市数日市值便突破千亿美元，超越百年老店福特汽车（779.3亿美元）及通用汽车（920.5亿美元），至上周五公司市值达1,273亿美元，只紧随万亿美元市值的Tesla及丰田汽车（2,555亿美元）之后。

Rivian去年只交付数十部皮卡车，尚未产生真正现金流，但上市表现已先声夺人，成为全美第七大新股上市案，很大程度是星级股东的加持，单单是科技巨头Amazon（持股20%）及大车厂福特（持股12%）两大股东，已经对其商业运作及技术提供强有力的支援，令资本市场不得不比面。

处处受制马斯克　贝索斯终攀回一城

Amazon大股东是贝索斯（Jeff Bezos），一位与Elon从太空斗到地下的商界死敌，最近Jeff旗下的Blue Origin在控告美国太空总署将登月合约只独家给与SpaceX一案中败诉，被Elon发推文揶揄“you’re judged”，令Jeff一肚气却无处宣泄。

近日Amazon急急将旗下近地卫星通讯项目Kuiper加码向美国联邦通讯委员会（FCC）申请发射许可，数量由原本的3,236颗大增至7,774颗，明显是要反击Elon的Starlink，但Starlink已发射逾1,700颗卫星升空，构建了一个全球卫星通讯网络的雏型，遥遥领先Kuiper。可以说，近期Jeff处处受制Elon，连首富之位也拱手相让，难得今次Rivian上市为他攀回一城。

无疑，若从市值及业务规模论，Rivian要追赶龙头Tesla尚有一段长日子，但Rivian聪明地选择一块Tesla尚未发力的皮卡及SUV汽车市场作为业务的起步点，而这市场正是美国人最喜欢的车款，反映福特对美国用车的消费属性已摸过通透。

受疫情及供应链之乱的影响，去年美国整体汽车销售虽然同比倒退15%，但皮卡依然稳占全美最畅销车款的头三名，福特F系列以销售78.74万辆排名首位，这款车已连续39年蝉联美国最畅销车款宝座，连续44年为行业最卖得的皮卡。在头25款最受欢迎车款中，只有5款是轿车，其余都是皮卡及SUV的天下。

美国人最喜皮卡SUV　福特F系膺最畅销车39年

Rivian选择在皮卡及SUV大展拳脚，单是大股东Amazon拍心口落订10万部，声势已媲美租车公司落订Tesla的10万部电动车，何况后者尚未签约，Rivian首先已经不愁皮卡的订单，加上福特在皮卡深厚的技术开发经验，令Rivian能够在这主流汽车市场上稍稍领先Tesla。

Rivian成立于2009年，前身为Mainstream Motors。根据Rivian上市文件，去年净亏损10.2亿美元，今年上半年净亏损共9.94亿美元，第三季度因研发投入高，净亏损攀升至12.8亿美元，季度收入低于100万美元。目前Rivian已经推出多款电动车，包括电动皮卡R1T、SUV R1S和EDV系列商用电动货车。

若比较老大哥Tesla的产能数据，Rivian现时在伊利诺伊州（Illinois）设有一家工厂，规划年产能有15万辆，截至9月底止，北美的R1T皮卡和R1S SUV的预订量为4.84万辆，今年冀实际交付2万辆，公司还计划在欧洲开设多一家工厂，但要到2023年底前才投产。由此可见Rivian的年产能力与Tesla相去甚达远，随着加州及上海生产线早已达到量产规模，Tesla规划年产能至少超过100万辆，还未计得州及柏林提供额外100万辆的年产能力。

业务方面，Tesla可以说愈战愈勇，今年头三季收入达361.1亿美元，已超过去年全年的315亿美元，三季合计的净利润激增至32亿美元，较去年全年的8.62亿美元增长近三倍，全年赚逾50亿美元的目标应该不会太难达到，即相当于市盈率逾200倍，这自然较未有盈利的Rivian强上百倍。

得州或设Cybertruck生产线　明年美国皮卡大旺场

根据Tesla第三季财报显示，公司在加州及上海两地设有大型生产线，前者年产10万辆Model S/X及50万辆Model 3/Y，后者年产超过45万辆Model 3/Y，两家在建工厂，分别位于德国柏林及美国得州，但留意的是，上述厂房都没有生产Cybertruck，这意味著Tesla交付皮卡车仍有一段日子。

据闻，Tesla最近规划的得州工厂或设有Cybertruck的生产线，加上福特拟于明年春季推出F-150 Lightning电动皮卡，这款电动车被公司寄与厚望，希望在抗衡Cybertruck上，能延续其由传统燃油皮卡过度至电动皮卡的市场霸主地位，若然属实，明年电动皮卡市场将会更加热閙。

再对照一下Tesla的Cybertruck与Rivian的R1T两款车的造形设计，Cybertruck是名副其实的科幻Cyber，R1T外型则更符合一般对皮卡的认知，两款车中那款会在市场跑出，暂时难以定论，但实用性似乎R1T略胜一筹。

皮卡因为经常用于拖挂其他工具车，Tesla配置了拖曳计算器，实时显示拖挂运行状态，而R1T的拖挂位于车身中间，有一个贯穿的储存空间，体积62立方英尺，可用存放滑雪板之类又细又长的东西，设计反映Rivian（可能来自福特提示）非常了解消费者的需求。

露营版皮卡附流动厨房　设计贴心

Rivian还利用这个62立方英尺可伸缩的储存空间，推出了一款移动厨房的配件，这是个30合1的移动厨房，有两个电磁炉、配有容积约19升的储水罐，以及收纳厨具和餐具的固定槽。充份利用R1T的储存空间，令设计更贴近皮卡的大众需求点。

对于这位冲著Tesla而来的后起之秀，以过来人身份的Elon自然不吝赐教，他在推特上回应网民时表示，希望Rivian最终能实现量产及创造实际收支去平衡现金流，才是对其真正考验，相信这并非Elon对其的轻视，而是从一位多次濒临破产（包括Tesla及SpaceX）边缘的科技大牛肺腑之言。

【财经专栏】大盘漫谈．伽罗华