腾讯下周三公布季绩　大行料广告增长放缓　高盛看好具元宇宙概念

腾讯（0700）周三（10日）公布截至9月底止第三季业绩。腾讯股价近期显著走弱，市场关注第三季业绩是否显著受压，特别是网游及广告业务最新的状况。

随著中国监管部门严打在线教育公司，以及对弹幕广告的整治行动，大行均预料对腾讯的广告收入增长带来一定影响。

中信里昂：目标价780元

中信里昂发表报告指，估计腾讯第三季业绩疲弱，总收入同比增长放缦至17%，经调整EBIT同比上升5.2%。其中，手游业务收入增长或只有7.8%，原因是季内在监管收紧下公司减少宣传，以及缺乏新游戏推出带动。广告收入方面，亦预期受到监管收紧影响。

中信里昂认为，由于腾讯加大投资在新增长驱动业务，加上热款游戏《英雄联盟：激斗峡谷》推出，预计第四季收入增长会有改善，重申“买入”评级，目标价780元。

美银上调目标价　维持“买入”

美银证券发表报告，预计腾讯第三季收入同比增长15%，至1,440亿元人民币；其中手游收入达440亿元人民币，增幅由第二季的13%放缓至11%。

随著教育、房地产等行业的广告需求下降，加上受到开放式应用展示监管禁令影响，美银预测腾讯第三季广告收入约240亿元人民币，增长13%。

同样地，美银证券看好腾讯的持续投资，决定上调目标价，由626元升至651港元，维持对其“买入”投资。

高盛：腾讯将受惠元宇宙发展

高盛发表研究报告，该行认为腾讯近期成功推出英雄联盟手游及王者荣耀IP改编游戏，相信受到的监管影响比市场预期更温和。

该行预计，腾讯第三季收入将同比增长16%，至1,456亿元人民币，经调整净利润料下跌3%至314亿元人民币。

另外，近期元宇宙概念兴起，高盛认为腾讯作为全球最大游戏公司及中国最大社交平台，随著元宇宙发展，公司在游戏中提升社交参与度的战略，以及海外游戏相关投资等，将有助于推动海外游戏收入及利润增长。

至于监管部门对开屏广告的整改等相关法规，高盛认为腾讯增长相比同行更具韧性，故对第三季及近三年收入与净利润预测大致不变，调整幅度介乎0%至下降2%，目标价由755元降至748元。