918速变死壳缘由 做刁安全系数爆灯 却遭港交所弹弓手？｜刁佬
上回讲到2016年“918”由原大股东黄德顺先生转手至“国能香港”（即张金兵的上一手），是“918”走向沉沦的开始。今日大家都可以轻易事后孔明说公司迟早出事，但当时怕且没太多人估到这家从事“大宗能源及资源商品贸易投资”的“国能香港”莫讲话一点作为也没有，反而极速玩死一只壳。
按收购文件披露，“国能香港”的背后自然人股东是刘芳和刘全耀，关于他们的详情不多，但如肯花点时间在网上搜索一下，不难看出“国能”和“刘芳”经常与另外两个关键字“华信”和“叶简明”连成一起。提起华信老板叶简明，很自然会想到我们特区前民政事务局局长何志平。
说来伤感，何医生早几年就是因在华信旗下的“香港中华能源基金会”从事“国民外交”工作，而在美国出事。看网上资料，叶简明喜作海外投资，对捷克尤情有独钟，风光时曾在当地收购银行、啤酒厂、出版社，甚至是足球队。如果如果如果 (重要的事要讲三次) “国能香港”真的和叶简明有关，那就解释到为何“918”会隔山打牛买入一家位于十万八千里外的布拉格酒店。
而考虑到案发时间，何志平是2017年于美国出事，叶简明则是2018年被相关部门调查，假如假如假如（重要的事不但要讲三次，还要转个字眼讲多三次）“国能香港”真的和叶简明有关，“国能香港”莫财到要于2018年8月卖盘给张金兵这事就相当合情合理。当然这些都是刁佬大胆猜测，如有雷同，实属巧合。
现在看来，“国能香港”在香港的资本操作是悲壮的，因为他们主政期内就只做了一桩交易。遗憾的是，这是一桩失败的交易。更更更遗憾的是，这还是桩失败到“有手尾跟”的交易。虽然刁佬常说借壳上市涉及风险，操作上绝对要Handle with Care，但今次“国能香港”一开车即炒车，“濑嘢”来说也算登峰造极，刁佬难免要交代多两句。
收购前已向港交所“探路”
有追开这专栏的朋友，都知借壳上市最怕踩中“RTO”这地雷，如何有效应对，刁佬就不赘了，有兴趣的朋友可重温早前《拆解借壳上市地雷阵 港交所㩒一个制 新主唔死一身散》一文。主要重点有二： (i) 放进来的新业务不可太大件；及 (ii) 新旧业务交替不可操之过急，除非新旧业务性质相近。
918当时九成八的收入来自服装产品销售，买酒店（无论是位于沙头角还是布拉格）都是绝对牛头不搭马咀的收购，可收购公告却满有信心的说收购酒店是加强集团“物业投资”板块，虽然这板块只占整体收入可怜的百份之二。好喇，就算给你成功把收购说成是扩展现有业务，但这收购相对集团来说规模不少，是Major Transaction，需要小心处理。
一路说来，你可能会认为这大股东喜揸大胆车，其实唔系，他做这呢单刁前，做了一件安全系数爆灯的事，这事甚至安全爆灯到一般老板不会花钱做，那就是交易前事先咨询联交所是否RTO（反向收购上市；Reverse TakeOver，简称RTO）才做！太“星岛好儿童”了吧？联交所及后于2017年11月通知集团说这交易不是RTO，但短短一个月后，联交所又改变说法指这交易是RTO。喂，官老爷，你跳出又跳入，玩嘢乎？刁佬下文再续。
简介：游走在中环黑白之间，自觉是个穿著西装的古惑仔，在波诡云谲的金融市场中，钻研刀不血刃的秘诀。
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