恒指公司神预测？ 两主因致中国限电 ESG概念成导火线｜郑昆仑
“救救北极熊”、“贪婪的石油公司”、“守护北极”等字眼经常出现在Youtube的植入广告内。或者，笔者时常在搜寻所谓“贪婪的石油公司”的资料、又或者是多了查看与ESG有关的投资资讯，因此AI大数据认定笔者对于救救北极熊的行动感兴趣。对于维系生态的平衡的大方向，笔者当然支持。只不过，本文的重点仍是投资者会关心的中国限电（Power Rationing）、煤炭短缺，以及国际油价造好等等相关议题。
减碳排放才是推高煤、油价“真正原因”？
近日比较上吸眼球的事件，应该包括中国内地部份省份出现限电情况。其中，东北三省的限电情况比较上夸张，甚至不少城市在黑夜几乎陷入黑暗。尽管坊间充斥不少谬论（包括大棋论、超前部署等论点），但是真官媒央视随即指责这些似是而非的谬论，并指出煤炭短缺才是限电的主要原因。
其他可能性的原因没有需要在这处进行深究，如果谈到中国煤炭短缺，便不得不指出几个主要原因。
中澳贸易战令动力煤减少
中澳贸易战亦引致输入中国的动力煤数量大幅减少。中国不得不向其他国家买入煤炭，但是价格上升亦会限制了可以买入的吨位。另外，中国北方地带本身存在不少煤矿。然而，中央政府为了控制碳排放，以及打击一逃税活动，近月以来亦取缔了大量非法煤矿。
结果是，中国的煤炭市场出现供不应求的情况，而且价格亦一直高企。部份地区政府以及火电电厂亦因为煤价高企而减少产量。至少，这是表面上合理的版本吧。
ESG令化石能源供应减少
其实，煤炭供应短缺的情况并不只是套用于中国。即便是环球市场，炭油气（并不是在叹游戏，而是在指煤炭、石油、天然气），也存在供应短缺的情况。
尤其是全球各国在大力推行ESG的情况之下，即使是“贪婪”的石油公司、煤炭巨企也不得不缩减产能。对于石油公司来说，顺应环保团体以及绿色政客的要求而减少在高成本地区（例如接近北极圈）的产量，这不单止可以减省成本，又可以令供应量下降。
化石能源相比可再生能源来得稳定
只不过，即使不少人因为ESG概念而抱著美好的绿色幻想，但现实仍是人类暂时仍要依靠化石能源（Fossil fuel）。
太阳能的主要问题是要看天气，而在沙尘滚滚的地带效益偏低。值得留意的是，沙尘暴也是中国西北部以及北部的常客。至于风力发电，风力太强又或者风力太微弱的情况又不适合发电。
其实，表面上污染程度较严重的火力发电（主要是烧耗煤炭、燃油）才是全天候式的可靠发电方式。即使今天已给坊间唱到是ESG的世代，中国的总发电量其中不低于50%是依靠火力发电的。另外，电动车也是依靠电力，因此在中国其实也只是一半绿色。
至于能源的稳定性、可靠性，还是相信军人战士的实战经验吧。在阿富汗的地区战士往往很依靠Toyota生产的燃油轻型卡车（Pickup Truck），而不是比亚迪（1211）所生产的电动车、又或者是吉利（0175）、长城汽车（2333）所生产的汽车。至于大国才玩得起的核动力潜艇，亦是核能推动的。
这亦表明绿色能源暂时仍未通过军事的测试，亦即可靠性仍有待改善。
其实，恒指公司在近18个月将中国神华（1088）、中石油（0857）剔出相关股要指数，某程度上是在“反向建议”投资者去吸纳化石能源企业。又或者，恒指公司已成功“反向预测”中国迟早会出现能源荒。
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