恒大︰料9月卖楼收入续大幅下降　负面报道严重影响准买家信心

中国恒大（3333）今早发公告，预计9月物业合约销售持续大幅下降。集团指，9月通常是中国房地产行业物业合约销售高峰，然而由于对集团的持续负面新闻报道严重影响潜在购房者信心，公司预期9月销售持续大幅下降，导致集团销售回款持续恶化，进一步对现金流及流动性造成巨大压力。

出售股份尚有不确定性

有关缓解流动性的问题，集团正积极接触潜在投资者，商讨出售本集团成员的权益，以及其他资产。惟目前出售集团成员的权益尚未取得重大进展，集团正积极接触多家潜在投资者，商讨出售恒大汽车（0708）及恒大物业（6666）部分股份，同时考虑为公司及其他附属公司引入新投资者。截至今日，集团尚未与投资者签订任何有法律效力的协议，是否能实现上述出售尚有不确定性。

至于有关出售中国恒大香港总部大厦中国恒大中心，公司正积极接触潜在买家，商讨出售事宜，惟截至今日，集团尚未与投资者或买家签订任何有约束力的协议，不能保证能够签订出售协议。

已聘请财务顾问 探索方案缓解流动性问题

恒大又补充，旗下两家子公司未能按期履行为第三方发行理财产品提供的担保义务，相关金额约为9.34亿元人民币。公司正在积极与发行人和投资人进行协商以期达成一致同意的还款安排。

考虑到上述改善流动性的困难、挑战及不确定性，恒大无法保证继续履行有关融资及其他合同下的财务义务。如果公司未能履行担保或其他到期债务的义务，且无法与投资人或债权人达成延期还款或其他替代方案，可能导致现有融资安排下的交叉违约，并可能导致相关债权人要求债务加速到期。这将对集团业务、前景、财务状况及运营结果造成重大不利影响。

另外，董事会宣布，已聘任华利安诺基（中国）有限公司及钟港资本有限公司为集团联席财务顾问。联席财务顾问会与公司共同评估公司目前的资本架构、研究流动性情况、探索所有可行方案以缓解目前的流动性问题，争取尽快达成对所有利益相关方最优的解决方案。

外媒引分析列三大情境

中国恒大旗下一些美元债已跌至违约债水平，彭博引述分析指，债务重组工作“几乎不可避免”，并综合罗列出三大情境。

在“基线情境”，恒大重组债务，政府可能会参与到重组过程，但中国不太可能制止违约或被当作最后的“接盘侠”。政府可能会在晚些时候介入，这样既可解决信用市场中的道德风险，同时确保任何潜在的社会、金融或经济影响范围有限。预计债券持有人收回部分资金，其中恒大附属公司Scenery Journey Ltd.的投资者仅能获得5%的受偿比例。

至于“乐观情境”，则由一家国有企业出面完全或部分接管，惟野村分析师指这种情况的概率较低。“如果市场环境改善，恒大可以更高价格出售上市资产，这样的话债券持有人预计会得到30%或更高的受偿比例。”

至于“噩梦情境”，在清算情境下，债券持有人可能会血本无归，但有分析师指出，这种情境不太可能发生，原因是将对中国的房地产市场和银行业以及恒大供应商等相关公司造成严重影响。但如果发生这种情况，持有70%以上恒大股票的董事局主席许家印也将失去大部分身家。