打机限时累腾讯挫3%　惟未成年人玩家贡献仅6%　股价跌至呢个位？

内地严控未成年人打机时间，一众手游股受压，“游戏王”腾讯（0700）及网易（9999）皆跌逾3%，哔哩哔哩（9626）跌幅更逾6%。消息拖累腾讯等手游股下挫。分析师认为，腾讯游戏收入占比较其他手游股少，未成年人玩家占比亦不多，对公司业务影响并没有想象中大，可是恐慌情绪笼罩擭资者，短期腾讯股价或进一步下挫。

国家新闻出版署昨日（30日）下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷互联网游戏的通知》严格限制向未成年人提供互联网游戏服务的时间。

今次《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷互联网游戏的通知》要求，严格限制向未成年人提供互联网游戏服务的时间，所有互联网游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供互联网游戏服务等。消息已累及腾讯ADR及网易与哔哩哔哩美股表现。

腾讯游戏收入占总收入五成

那么今次措施，对一众与手游及手游相关企业有何影响？翻查腾讯今年第二季业绩，手机游戏增值服务收入总额（包括归属于社交网络业务的手机游戏收入）增长13%至408亿元（人民币，下同），而个人电脑客户端游戏收入增长1%至110亿元，社交网络收入增长9%至290亿元。

可见，腾讯今年次季增值服务收入（当中包括游戏收入）占整体收入52%，相比之下，网易今年首季来自于手游的净收入占在线游戏服务净收入的72.8%，游戏收入占比较腾讯大。

光大新鸿基财富管理策略师温杰指出，假如内地进一步打击游戏行业，腾讯在一众手游股中，游戏收入占比相较少，因此受的冲击亦少。

未成年人玩家流水贡献仅6%

据易观分析数据显示，2020年上半年，腾讯游戏和网易游戏分别以54.46%和15.29%的市场份额占据行业第一和第二。腾讯游戏也是中国游戏行业营业收入最多的企业，2020年腾讯游戏实现营业收入1,561亿元，较排在第二位的网易游戏的营业收入高出了1,015亿元。游戏研发只占到成本的10%，宣传推广费用占到60%。

再翻查腾讯年报，于2020年第四季，18岁以下未成年人在网络游戏流水的占比为6%，其中16岁以下未成年人的流水占比为3.2%。2021年第二季，16岁以下玩家在游戏流水的占比为2.6%。

温杰：股价或下试420元

对于腾讯股价受压，光大新鸿基财富管理策略师温杰就认为，因为腾讯游戏未成年人用户占比不算多，此次新规对公司基本业务影响没有想象中大，但内地对各行业监管渐严，大市相当低迷，投资者见风就是雨，因此抛售科技股避险，同时亦担忧内地会进一步收紧游戏监管，市场恐慌就造成股价受压。

温杰又指，早前内地官媒批游戏是“精神鸦片”，腾讯已早作部署，续升级健康游戏系统。而对于此次新规，腾讯方面表示，从2017年至今，围绕未成年人保护，持续进行了各项新技术、新功能的自发探索与应用。

至于腾讯未来股价走势，温杰指，腾讯现时估值偏低，市盈率逾20倍亦是近年低位，技术层面上有望冲上500元大关，但预料港股在24,800至26,000点之间徘徊，整体气氛不佳，监管因素未明，短期腾讯上望500元会有阻力，股价有机会下试420元。