美股屡创新高　美银却狠抓这个“风险信号”！

综合媒体报道，今夏美国国债表现意外强劲，优于大部分小型股和大宗商品类资产，但美国银行的技术团队认为这是一个令人担忧的信号。

美债期货指数与罗素2000指数之比，自3月触及创纪录的低点以来一直走高，今夏更是达到高峰。美国银行认为主要原因是市场风险偏好下行，以及不断加剧的通货膨胀使小型股承压。大宗商品市场的情况也是类似，在过去几个月表现逊于铜和原油之后，债券市场开始出现反弹。

美国银行表示，从历史上来看，当这类比率见底时，通常意味着债券价格将出现持续性反弹，这可能会在年底前使市场的风险偏好进一步降低。比率加速走高之际，正值Delta变异病毒蔓延导致的新增病例不断上升，再加上美联储何时开始减少债券购买规模存在不确定性。

美国银行策略分析师Paul Ciana，Adarsh Sinha和Janice Xue当地时间8月24日在一份研究报告中写道，“这个跨资产难题将给下半年的风险偏好蒙上阴影。比率上升意味着市场风格转向低风险型或均衡型投资组合的趋势，这种趋势在利好因素支撑或指数见顶时都有可能一直持续，美股承压的可能性进一步增大。比如2005至2009年，以及离我们最近的2015至2019年。”

自3月底达到1.77%的峰值以来，美国10年期国债收益率已经下跌了近50个基点。尽管一系列通胀数据强于预期，但避险资金的不断流入还是让收益率下跌。收益率的下滑帮助盈利能力相对较强的大型科技股，重新占据主导地位，纳斯达克100指数在2021年涨幅达到19%，而罗素1000指数上涨近12%。

8月24日美股收高，纳指与标普500指数创历史新高。纳指史上首次站上15000点关口。

截至收盘，道指涨30.55点，或0.09%，报35366.26点；纳指涨77.15点，或0.52%，报15019.80点；标普500指数涨6.70点，或0.15%，报4486.23点。

盘中，纳指最高上涨至15034.89点，标普500指数上涨至4492.81点，均创盘中历史新高。

尽管华尔街方面普遍预计收益率将在年底前再次上升，但不确定性加剧带来的避险资金大幅流入限制了收益率攀升。美国10年期国债收益率8月24日小幅升至1.29%左右，表现几乎与上个月持平。