中国监管力度难测　资金有选择下唔拣港股　林少阳︰或试25000点

内地将严格规管整顿教育补习行业，多只中资教育股出现“洗仓式”下跌，加上持续“反垄断”政策拖累下，年初一度创新高的科技股低处未见低，拖累恒指今日﹙26日﹚午后挫近千点。

有基金经纪认为，市场难以估计内地当局将打击什么行业，以及规管力度，令投资者对相关股份却步，更明言港股“未跌够”，恒指或下试25000点。

中国当局近日加强监管各行业的发展，包括以“三条红线”降低内房债务水平；以《反垄断法》规管科技股，上周更发出《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，要求校外培训机构转为非牟利形式经营，以及不准上市融资，上市公司也不准投资或收购学科类培训机构。

市场担心当局进一步规管各行业发展，多类股份均大幅下挫，恒指更跌近千点，直逼26300点！以立投资董事总经理林少阳接受《香港01》访问时认为，内地对行业的规管，其实从去年年底开始，如阿里巴巴 （9988） 旗下蚂蚁集团于上市前遭煞停，以至近期腾讯音乐因《反垄断法》被作出行政处罚等行动已可见，一直都未有停止。

林少阳：难预测政府打击手法及程度

他指出，政策所涉及的层面及对社会影响较大，相关风险无疑影响投资者信心，直言内地政策对资本家有敌意、敌视，市场难以预测政府将来打击那个行业、打击手法及程度，“之前都估唔到打击教育业的措施，会导致行业陷入边缘，系难以预测，市场会产生恐惧”，因此投资者有选择之下，不愿意选择港股。

再者，不少受影响科网股及教育股均有在港上市，投资者早已开始减持，令港股气氛转差，亦不及外围市场。

林少阳估计，政府规管未完，相信还有一连串新政策，特别是有关社交媒体及意识形态相关的行业监管风险较高。在市场气氛转差下，相信外资也会逐步撒出本港市场，由于外资持股中资科网股的比重较大，相对来说影响亦会更大。

但他亦指出，政府打击行业措施未必是坏事，年初市场气氛过热，政策风险一直存在，只是近期推出的频率较密，令投资者情绪变差，他相信，政府难以全部行业也监管，惟最终仍要视乎投资者的信心，长远而言，本地或国内投资者将继续持有中资科网股，因此影响是短暂的。

“C基金”李浩德：无人愿意入市

至于“C基金”基金经理、鹏格斯资产管理首席投资总监李浩德亦认为，今日的大跌市，是市场对于政策担忧太大，无人愿意入市，“蚂蚁（集团）大家觉得只是个别事件，但依家大家会认为国家政策对每一个行业都比较强硬，例如一声令下，成个教育版块的营运模式就没法生存。”他坦言，自己一早已清仓中资教育股。

恒指今日跌近千点，跌穿26400点水平，林少阳认为，恒指每年正常波幅约为6000至7000点，认为今年波幅未够，市场转差下，恒指或进一步下挫至25000点或更低水平，破底的机会比穿顶的机会大。

不过他与李浩德均认为，指数已经没有太多参考意义，“大家持股可以好分化，（指数）无乜参考价值。”