恒指季检｜懒理消费医疗染蓝机会大　温杰︰换马唔使估　睇基本面

恒指公司本周五收市时段后，公布季度检讨，将会首次反映恒指世纪改革的咨询结果，包括增加成份股数量、缩短新股上市历史要求，以及更改恒指成份股权重上限等五项重大改变。目前恒指成份股合共有55只，市场普遍预期最新一次季检将净增加5只，至总数60只。

恒指公司今年3月公布的改革咨询结果之中，目标2022年年中成份股数目增至80只，连同本周五的季度检讨，期内共有5次季检，故市场估计每次季检将平均净纳入5只股份。另外，根据恒指公司作出的模拟结果，预计当恒指成份股增至80只，目标使每个行业组别的市值覆盖率不低于50％。

其中，非必需性及必需性消费的市值覆盖率将由现时的33.6%，增至目标的65.3%，相关成份股数目由11只增至20只，是“空缺”最多的行业之一。另外，医疗保健业的市值覆盖率将由22.5%增至78.4%，成份股数目将由3只增至10只。

中金料医疗消费科技染蓝机会大

医疗、消费板块的“空缺”较多，中金公司发表报告亦预期医疗、消费和科技的行业覆盖度或明显提升，估计京东（9618）及网易（9999）染蓝机会较大；消费股华润啤酒（0291）、中国飞鹤（6186）和李宁（2331）亦是大热之选。至于医疗保健行业之中，中金则估计信达生物（1801）、微创医疗（0853）、复星国际（0656）、平安好医生（1833）、威高股份（1066）有望染蓝。

其余包括信义玻璃（0868）、信义光能（0968）、康师傅（0322）、阅文（0772）、颐海国际（1579）、滔搏（6110）、中国旺旺（0151）、海螺创业（0586）及高鑫零售（6808）。

光大新鸿基财富管理策略师温杰表示，经过近期恒指公司令人意外的季检结果后，他坦言不再预测哪只能获纳入成份股，“好难估而且估嚟无意思”，强调投资者不应因为个别股份染蓝与否而作出买入卖出决定，反之要从基本因素分析。

温杰：染蓝非买入的唯一考虑

虽然不作预测，但温杰基于恒指改革后的框架下，认为今次很大机会纳入一些消费类公司，例如市场普遍预测的华润啤酒、思摩尔﹙6969﹚；另外基于市值考虑和交投活跃，京东及网易都是热门之选。但温杰重申，由于恒指公司检讨机制难以捉摸，故此市值大并非代表有很大机会纳入，更可能要考虑到上市历史等。

他认为，恒生指数成份股目标在明年中增至80只成份股，是次季检很有可能净增加5至6只，故此相信“染蓝”股份权重占比有限，被动资金流入或较以往相对地少，对刺激股价作用有限。

信达“达伯舒”赴美申请上市

温杰认为，与其猜想哪一只成份股获纳入，倒不如从基本面寻找优质股，而纳入成份股或只当作“Bonus”。他点名提到信达生物及华润啤酒，其中信达生物旗下创新PD-1抑制剂药物信迪利单抗注射液“达伯舒”的新药上市申请，已获美国食品药品监督管理局正式受理，有望最快下半年获批。

至于同样获温杰看好的润啤，他认为在多品牌的带动下，由过去主打“雪花”，到今天的“喜力”，加上夏天来临有利啤酒销售，预期将有不俗的前景。