美团十连跌累蒸发近4000亿元　想入市博反弹？　专家话唔好！

美团（3690）股价近期跌跌不休，让支持者心伤不已。公司股价连日寻底，或与先遭内地监管部门约谈，后创办人王兴失言有关。在最近两个交易日，沽压相当沉重。继昨日（10日）泻7%后，今日（11日）延续跌势，更曾低见240元，不过在逾十亿元北水净流入力撑下，最终以249元收市，再挫逾5%，为连续第十个交易日下跌。

回想十个交易日前，即4月27日收市价313元，当时市值1.9万亿元，与今日收市价249元﹑市值为1.51万亿元相比，短短十日蒸发近4,000亿元。反映出该蓝筹科技股走势相当疲弱。不论是否美团的拥趸，皆不其然问一句﹕该股究竟何时才见底？

花旗料互联网平台用户增长将放缓

花旗发表报告，相信美团及拼多多（PDD）遭约谈是符合对互联网平台的整体监管方向，目的是保障消费者权益，及确保合理和公平的竞争。

该行表示，上海消保委指出互联网公司过分强调用户流量，对业务发展是不健康，又指引互联网平台改善自身管理以保障商户及消费者。花旗相信，互联网平台的用户增长料将放缓，可能导致交易总额（GMV）或收入增长放缓，且成本或会上升及需额外投资以符合监管要求，对股价的威胁可能长期存在。

不过，该行又认为，有关企业的更长期增长前景可望受惠，有更健康的经营环境和更合理竞争，用户及商户体验改善亦会为互联网经济产生更大的价值等。

瑞信：若全数支付骑手社保　每单位成本将升一成

瑞信发表报告，指南京市政府近日出台新规，要求企业需为全职外卖骑手缴付社会保障金，美团目前与外卖骑手属外判合约形式，并无支付任何社会保障金，若按最坏情境作出评估，美团要为外卖骑手全面支付社会保障金，每单位骑手成本将上升10%。

该行认为，美团可以通过优化骑手组合及透过削减补贴以减轻相关影响，对其强大执行力及在服务领域长期发展前景具信心，但短期内，因内地反垄断调查持续，加上社保事件潜在影响，可能对美团估值看法，目前维持美团“跑赢大市”评级及目标价410元。

麦格理：料220至230元为下一个支持位

麦格理发表报告，市场担心美团可能面临监管及行业竞争的压力，该股昨日（10日）股价下挫7%，因不利的新闻消息持续增加，而投资者亦关注美团首席执行官王兴早前于社交平台言论事件。

该行表示，若市场续下调对美团的估值预测，料美团股价下一个支撑位可能在220至230元，但同时指国家市监局对公司反垄断的调查尚未得到解决，在不确定性因素持续下，估计将会利淡美团股价。

麦格理表示，较高估值的股份一旦面临风险挑战是，即使估值由预测市盈率60倍下滑33%，其估值高达预测市盈率40倍仍属昂贵，投资者将会关注股份何时才会完成调整、何时才可再介入，而该行目前对美团的目标价316元及维持“中性”评级。

伍礼贤料股价有小幅反弹

光大新鸿基证券策略师伍礼贤表示，美团受负面消息影响，再加上科技股普受压，美团股价更跌穿250天移动平均线，跌势急促、公司前景不确定性大，料短期可能有小幅反弹，但中期下降趋势不变，投资者不宜追反弹，风险较大。预料美团股价可能将跌至230元至235元，待本月回稳，投资者方可考虑长线部署。