科指五连升　京东能把握时机？　分拆上市传本周聆讯｜财经评论

中资科技股走势逐步回稳，恒生科技指数连升第五日，累计升逾4.2%，今日收升16点，报8,532点。虽然监管风险仍是市场一大阴霾，不过板块股价早前急挫，可谓提前将相关影响反映。一众科技股估值从天价跌落凡间，成投资者趁低吸纳建仓机会。

当中，京东（9618）股价今日重上300元，收市升逾2%报304.6元。市场传出旗下京东物流的IPO有进展，最快将于本周进行上市聆讯，集资30亿至40亿美元（约234亿至312亿港元）。

传京东物流最快本周聆讯

所谓母凭子贵，京东持有京东物流79.12%股权，预计分拆上市后继续间接持有50％以上股权。京东物流一旦落实回港上市，有利母企京东集团，特别是市传京东物流集资至少达230多亿元，可以对京东的会计账面带来利好。

截至去年底，京东物流运营900多个仓库，总建筑面积约2,100万平方米，包含京东物流管理的云仓库的面积在内。

京东属电商老三 反垄断监管风险低

固然，分拆子公司上市，对母企京东集团有利。不过，现时内地正在监管科技龙头的反垄断问题，投资者最为担心的是，股份会否成为下一波罚款的高危者。到底京东面对反垄断调查的机会高不高呢?

京东集团的业务，主要分为三大范畴，分别是1)电商零售、2)物流以及3)科技金融。集团去年全年总收入7,458亿人民币，占比最高的是电商商品收入，收入占比达87%，同比增长亦达27%。

参看内地电商平台的市场份额统计，现时京东是继淘宝和天猫后，内地第三大电商平台，去年全年平台成交总额（GMV）为2.61万亿人民币。

同比度活跃用户数计，京东去年第四季的用户数为4.71亿，和拼多多的7.88亿以及阿里巴巴的7.79亿比较，也反映京东在电商平台上，绝非垄断地位，只属行业的“老三”。

券商指内地取缔“二选一” 京东拓展良机

中信证券认为，考虑到京东、拼多多在网络零售行业仍处于追赶者角色，二者被直接认定为“具有市场支配地位”的可能性不大，但其在平台补贴、用户信息挖掘、新技术应用等运营场景上势必将在监管的严格要求下进一步走向规范和透明。

反而，该行认为内地取缔“二选一”，是京东平台拓展的良机，商家品牌或有动力在京东平台开设旗舰店。

Cathie Wood增持美团腾讯及京东

虽然京东的业务面对反垄断监管风险低，不过其亦跟随一众中资科技股，在上月单月急跌10%，距离2月份所创的历史高位422.8元，蒸发了逾27%。

倘若京东旗下京东物流，能够在近期港股市况回稳的时机，赶及上市，京东股价反弹机会较高。事实上，近期中资科网股回调的时机，已经吸引了外资趁低吸纳。有科技股女股神之称的Cathie Wood，近期积极部署中资科网股，最新旗下ARK基金增持美团、腾讯及京东，最新增持了284,735股美团ADR、244,800股京东ADR和100,100股腾讯ADR。