中信证券：比亚迪智能网联深入布局　将持续价值重估

比亚迪（1211）去年纯利增长162%，但预告首季纯利2至3亿元人民币，低于市场预期。

中信证券发表报告，指比亚迪首季纯利预测差于预期，主要受上游原材料（包括锂电材料、大宗商品等）价格波动影响，汽车业务盈利仍有待提高；DM-i新车型上市，公司对原PHEV车型清库存，促销导致费用上升。

该行维持A+H“买入”评级，指2020下半年新能源汽车景气大幅回升，电子业务基本面持续向好。

中信指，目前比亚迪半导体已公告拟申报上市，后续公司动力电池等其他优质电动供应链板块也有望继续推进中性化。认为公司后续在电子电气架构、智能化方面有突破可能性。2020年11月，公司入股芯片、算法研发公司华大北斗6.93%股权，2021年3月公司入股Al芯片地平线并签署战略合作协议，拟合作打造安全、可靠的智能网联汽车。公司在智能网联领域的深入布局，将在长期持续推动价值重估。