香港经济持续收缩　6月PMI跌至47.8　疫后开关以来最低

香港经济继续处于收缩阶段，6月份PMI数据更是2022年4月以来最差。标普全球6月香港特区采购经理指数（PMI）由上月的49.0降至47.8，连续5个月低于50荣枯线。同时标普亦指出，业界悲观情绪为2020年9月以来最显著。

值得留意的是，香港自2023年初起宣布正式疫后对外开关，市场当时期望经济由谷底逐步爬升。

标普全球市场财智经济学家 Usamah Bhatti表示﹕“标普全球6月香港特区 PMI数据显示，景气表现于2025半年结时转差。随着本地和海外市场的需求同时走弱，经营业务因此大幅缩减。包括新订单指数、业务预期指数在内的前瞻性指标作出提示，今年下半年的局面可能更加严峻。”

新增订单减　企业冻结人手

随着新增订单和产出量明显缩减，香港特区私营经济于2025年第二季尾加速转弱，倒退幅度为2022年4月以来最明显，企业指本地与海外需求同时降温。营商信心也备受影响，公司因此削减采购活动，并且冻结人手。

报告亦指出，6月份整体投入成本的升幅放缓，而企业为提振销量，则在过去4个月内，第三度调低售价。

综观整体私营经济，企业6月新接的订单量已连续5个月减少。受访业者透露，客户的财政预算紧绌，加上美国贸易政策不明朗，这些因素打击着客户需求。再者，来自中国内地和海外市场的业务量都比上月大幅缩减，导致企业扩大减产，而产量跌幅更是一年以来最明显。

由于新增订单减少，产能随之释放，企业因此更有能力处理手头未完订单，即使员工人数与上月维持不变，但积压工作却照样连跌6月。

悲观情绪自2020年9月以来最显著

企业审慎部署员工招聘，多少因为对业务前景存有忧虑。业者的悲观情绪为2020年9月以来最显著，对本地需求偏软、全球经济疲弱加剧，以及美国贸易政策不明朗感到困扰。

6月份数据也显示，企业增持采购库存，多家公司表示，此举为将来市道复苏作出准备。另一方面，企业由于生产需求下降，因此大幅削减采购活动。虽然供应链压力纾缓，但供应商却小幅地拉长了交货时间，为三连升的供货表现划上句号。对于供应商延长交货时间，企业认为主要原因在于船期延误。

企业三度减价刺激销路

整体投入成本上扬，升幅呈2021年2月以来最小，受访业者普遍表示，薪资通胀放缓有利压抑成本升温。与此同时，原材料价格向上，大幅推高了采购价格，惟升幅已比上月缓和。行业数据反映，制造业、批发及零售业、服务业的投入成本加重，但建造业却减轻。

随着通胀压力放缓，香港特区私营企业在过去4个月内，已经第三度调低售价，惟减幅不大，有受访公司为刺激销路，因此向客户提供折扣优惠。