港稳定币法案获批　胜利证券陈沛泉︰发展自由度更大｜相对论

本港上月通过《稳定币条例草案》，今年8月1日正式实施，而美国那边的相关法案本周三﹙18日﹚也过关。稳定币﹙Stablecoin﹚的发展方兴未艾，已“触动”资本市场的神经，在美上市的稳定币发行商“Circle Internet”上市10天累飙6倍，势头凌厉。

今集《财策相对论》特约节目，请来胜利证券行政总裁副陈沛泉﹙Kennix ﹚解构稳定币的发展潜力，以至捕捉虚疑资产热潮，散户有什么须注意的地方。

何谓稳定币？对于这个大家近日可能经常听到但又未很熟识的概念，陈沛泉比喻道，稳定币犹如连接虚拟资产世界和法定货币世界的桥梁，卖点是自身“稳定”的价值，“虚拟资产世界其实大部分的资产都会有波动性，而稳定币则提供了稳定价值的输出，因其是一个Pairs﹙配对﹚，即本身的稳定币‘对’另一个﹙资产﹚的相对价值，例如美元、港元以至其他法定货币。”

稳定币发展 还看两大动力

的确，稳定币核心设计旨在减少价格波动，提供稳定的价值储存和交易媒介。这类资产方兴未艾，陈沛泉认为，向前发展有两大动力，即监管及应用场景。

先说监管，陈沛泉称，如果一个市场要继续成长的话，监管无可避免，以过去币圈出现的一些“黑天鹅事件”，如LUNA币暴泻、虚产交易平台FTX破产等，某程度而言透过监管可以杜绝一定的风险。至于应用场景，陈沛泉则称，应关注各大应用场景会否用到加密货币，以提升效率。

而香港相比其他地方，发展稳定币更有优势。陈沛泉称，香港相关法案自由度大一些，没有明确要求一定要买什么类型的资产，且不限港元，还可包括其他高质素、低风险、高稳定币的资产。“将来有机会推出离岸人民币、欧元﹙挂钩﹚的稳定币。”

稳定币带动加密货币市场

目前稳定币的市场规模大概是2,500亿美元，陈沛泉相信市场规模会以倍数增长，而坊间有一些推算，稳定币年底的市场规模会升至3,000亿美元，未来几年更会升至1万亿美元。

陈沛泉相信，稳定币本身的炒作空间应该不大，因其本身卖点是价格波动要很小。反而，随著稳定币市场规模膨胀，也会利好加密货币，特别是比特币的需求。他解释称，假如市场规模市2500亿美元升至3000亿美元，增加的500亿美元中，以目前各大加密货币权动占比，料大部分会走进比持币，有助带动价格。

谈及资产配置比重，陈沛泉建议，如果投资者对虚拟货币感兴趣但不认识，可以分配5至10%的比重，至于那些对虚拟资产有研究的投资者，则可作双位数比重的配置。“简单含义是现在美元利息大概4厘多一点，因此你基本上把可以取得的利息，放在一个风险资产上。”

（资料由客户提供）