美5月CPI升幅低预期　惟市场人士料联储局下周续暂停减息

美国已于周三（11日）公布5月份消费物价指数（CPI）升幅，同比升2.4%，核心CPI同比升2.8%，两者均低于预期。

不过市场人士仍然预期，联储局在下周的议息会议上，将会继续按兵不动。 据CME“联储局观察”显示，当局在6月维持利率不变的机会率为97.6%，减息25个基点的机会率为2.4%。至7月时维持利率不变的机会率为80.5%，累计降息25个基点的机僧率为19.1%，累计降息50个基点的机会率为0.4%。

另一方面，私人财富管理公司Commonwealth Financial Network固定收益总监Sam Millette于相关数据公布前，曾预期5月CPI报告最终不会对联储局目前观望为主的利率政策立场产生实质性影响，不过仍然需拭目以待，视乎报告是否会如预期显示物价压力温和上升，或是会为投资者带来意外波动。

中金料鲍威尔6月会议更鹰派

此外中金公司发文称，倾向于未来几个月会看到美国一轮物价上涨，但与2021至2022年不同，此轮涨价更具有结构性和一次性特征，并非全面通胀。对于联储局而言，温和的通胀数据是个好消息，但官员们也不会因为单个月的数据就做出重大决策。由于当前劳动力市场仍然稳定，联储局不需要急于降息，官员们或更倾向于多看几组数据再做决定。下周，联储局将迎来6月议息会议。

该行认为，相较于3月未见“对等关税”之时的点阵图，6月FOMC可能会小幅上调通胀预测，但由于非农就业韧性以及关税降温，当局对于增长的判断可能比3月更乐观。由此，鲍威尔在这次会议上的态度可能偏鹰，这或让期待联储局降息的投资者感到失望。