美团绩后先跌而后扬　无惧预告经营利润率将下跌

美团（3690）昨日（26日）公布首季业绩，期内经调整溢利录得109.5亿元人民币（下同），同比增46.2%；总收入录得865.6亿元，同比增18.1%，胜预期。不过，懒理业绩胜预期，绩后低开5%，报123港元，而昨日业绩公布前，该股已然先插半成。

不过美团午后掉头上扬，收市报132.1元，升2.1%，成交额为118.94亿元。

大市方面，恒指收市报23381点，升99点，成交额约为2,033亿元。

在昨日的业绩电话会中，谈及京东（9618）等内地同业，加入外卖大战，公司创始人王兴表示，简单而言，将孤注一掷、不惜任何代价赢得竞争（take whatever measures it takes to win the game），因此对后续的盈利指引保守。

王兴：内卷不可持续　惟料次季利润受压

业绩电话会中，王兴表示，外卖平台的竞争加剧，会导致短期财务的波动。结合公司早前宣布，将在未来3年投入1,000亿元，预计今年第二季核心本地商业业务的增速，将低于首季；而经营利润率更是会同比显著下跌。

由于并不知道竞争对手，会采用内卷的竞争策略多久，因此无法对于今年剩下的时间，给出业绩指引。不过，王兴也提及，当前行业中的竞争并不理性，存在内卷，采用的是低价格、低质量的模式，料难以持续。