芝加哥储银料未来16个月息口跌　交易员︰9月底前减息机会逾5成

美国总统特朗普大打关税战，既触发投资者对经济前景的忧虑，亦担心美国通胀持续高企，限制联储局减息空间。对于息率走势，芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比（Austan Goolsbee）指出，现时所有选项均在桌上，不过当局要等待局势明朗，因此短期内减息的门槛“稍为提高”。他又指出，相信未来10至16个月内，利率会较当前水平有相当幅度下跌。

对于美国总统特朗普建议向欧盟加征50%关税，古尔斯比称，对于供应链而言高关税是相当可怕。古尔斯比亦指出当地企业对于持续的关税公告感到不安，企业希望作出重大决策前，政策可保持一致性，“若每周、每月、甚至每天都有新的重大宣布，企业就无法采取行动，直到这些问题有所解决”。

他又表示若关税措施引发滞胀，将是最糟糕的情况，惟他仍乐观地认为美国经济会稳健增长，“我依然对重回那种环境抱持希望”。

交易员料9月底前减息机会逾5成

其实在过去数个月来，联储局官员一直明确表示，希望对利率采取进一步行动之前，财政和贸易政策以及经济的反应更加清晰。这种审慎立场，已促使交易员过去一个月纷纷撤销于6月会减息的押注，目前市场预计政策暂停状态将延续至7月会议。然而期货市场头寸显示，当局于9月底前减息的概率仍略高于50%。这实质上是对赌未来4个月形势将会明朗化：要么通胀放缓为政策宽松铺路，要么经济恶化迫使美联储加码刺激。