港交所有望带动恒指冲上云霄｜许绎彬

港股近日劲力十足，在守得穏23000点的情况下穏步上扬，尽管成交未见显著增加，只能维持在2,000多亿元，但昨日（21日）仍可以一度升穿23800点的心理关口，更高见23917点，直逼24000点大关，有如此现象，定必又是南下“北水”继续大力支持。不过港股这星期上升的板块，并非全部一面倒上升，而是今日造好的股份，明天就会回吐，只有科技股的走势较为穏定，但仍并非全部走势相同。因此，港股走势对投资者来说确实有感“飘忽”，但如果投资者选择买卖以恒指上升为主的牛证或ETF，就不会有“难以捉摸”之感。

投资者对后市仍存戒心

驱使恒指穏步上扬的原因，相信其中一个是因为中美双方为长期斗争的贸易战达成暂时“停战”的共识，紧张气氛暂且缓和，令中港美的投资气氛有所改善；但这改善却未可给予投资者充分信心，特朗普是真心“和谈”，还是纯粹在拖延时间策划一些令人“措手不及”的措施？投资者因此时刻提高戒备，亦实属正常反应，导致个别强势股一到心理关口，便会显著回吐。可幸的是，内地由本周二（20日）起，正式为1年期和5年期LPR报价下调10个基点，是自去年10月以来的首次政策减息，在减息降准全面落实下，相信会为市场注入1万亿元人民币流动性，亦是令中港两地股市均能够靠穏的主要原因。再者，港元拆息自月初起持续急降，1个月银行同业拆息近日更跌穿1厘，低见0.96厘，创下近3年新低；随着拆息大跌，令大量资金涌港，亦令银行出现“水浸”。在利率持续低企下，透过融资作买卖股票的成本亦因而下降，此现象亦是三年内少见，因而令港股的流通性亦见活跃。

宁德时代招股反应理想

随著“万众期待”的内地电动车电池制造商宁德时代（3750）在香港上市集资357亿港元的IPO完成后，暂成为今年全球最大规模的首次公开招股（IPO）集资股份。尽管由年初至今通过在香港主板新上市股票所筹集的资金总金额为600亿港元，对比2020年1至5月期间所筹集的资金只有21%，但今年IPO逐渐复苏的情景已开始浮现，更令香港暂时重夺全球IPO排名第二，此情景可说是“久未闻矣”。

港交所更透露，现正审理约150宗上市集资的申请个案，当中不少更是国内龙头企业，涉及集资额更高达约10亿美元以上。随著宁德时代以“先A后H”的身份在港上市，整个上市过程公开发售部分获得超购150.2倍，冻资额约3,515亿元，此冻资额是在证监会作出孖展认购整改后首见，因而可用真正“冻资额”来形容是次的集资反应。而且当“宁王”上市后，股价升幅亮丽，更超越Ａ股。因而预料未来会带动更多“先A后H”公司纷纷来港上市，相信投资者亦对此类股份会有一定的遐想，招股时的反应有机会变得热烈。

在IPO憧憬持续畅旺及港股成交持续高企下，最大受惠者香港交易所（0388）股价昨天已偷步炒上，高见392元，创下6个月新高，更与去年10月高位392.9元只欠0.9元，情况如能持续，相信港交所有力挑战400元大关或更高水平，从而带动恒指有力升穿24100点的心理关口，确实并非没有可能。

（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益）

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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