内险走势改善　国寿渐见突围｜许绎彬

港股踏入“五穷月”，但完全没有“穷”的感觉，反而每周也有意想不到的惊喜。上周国家突然使出“十箭齐发”的救市措施，令港股曾升至接近23000点的水平，可惜后劲不继，到达23000点的心理关口后，沽盘相继涌现，令恒指一度退守在23000点的水平。那时投资者可能仍存有戒心，究竟是否会因为“五穷”而令恒指举步维艰？

但踏入本周，投资者相信又可松一口气，事缘另一个“万众期待”的画面于终于实现，中美经贸高层瑞士会谈后，在香港时间本周一（12日）发表联合声明，双方同意周三（14日）起，暂时降低针对对方入口产品的关税，一起将关税降低115%，为期90天，下调后美国对中国关税由现时145%降至30%，而中国对美国关税亦由125%降至10%。

中美降关税幅度超预期

尽管市场之前屡传中美双方短期内会有下调关税的可能，但现在正式宣布后，下调幅度优于外界预期，两国亦同意建立经贸磋商机制。消息一出，即时令中美贸易战的气氛随即缓和。

关于会议的内容，双方除提及备受关注的中美贸易税率外，国务院副总理何立峰及美国财长贝森特更指出，双方都不想出现相当于“贸易禁运”或“脱钩”局面，并预期双方代表数周后再次会谈，讨论更详细的贸易协议。美国总统特朗普更称，本周末“可能”会与国家主席习近平通话。在此消息的刺激下，相信不用多言，中港两地股市立即比翼双飞，港股在周一更出现了久违的急升，升幅一度超过800点，高见23685点，成交额更急增至逾3,200亿元。直接受惠的出口股及纺织股普遍上扬，升幅达5%至9%。而航运股及手机设备股亦全线上扬，其中手机设备股升幅更高达15%至18%，可谓一洗贸易战后的颓风。

不过，到本周二（13日），投资者可能认为，连续两星期均有好消息刺激港股升势，但预期好消息短期内已出尽。加上美方一向处理中美贸易战“话打就打、话停就停”的作风略带点“儿戏”，大家对狂人特朗普“出尔反尔”的态度仍记忆犹新，相信未来狂人会继续以不同形式，再度令贸易战升温，因此预料恒指会再度出现深度调整，或会调整至23000点边缘，可谓前景未明。但现在看来，这“深度调整”原来只是用了一日，在昨日（14日）北水突然又加强水力，在科技股（ATMXJ）再度发功及港交所（0388）加持下，恒指再度发难，一度急升超过500点，连23600点的心理关口亦冲破，气势突然又再度“返晒来”。

笔者认为，尽管中美贸易战终于达成“暂时停火”协议，在市场预料之内，而这“停火”协议只是90天，投资者忧虑这段期间仍会有所变数，乃属人之常情。因而，投资者出现“逢高必沽”的境况，相信未来仍会持续，可能会令恒指走势较为飘忽，不时“忽高忽低”。

1个月拆息连跌7日

但值得庆幸的是，在国内连环使出救市措施后，从数据来看，国内经济情况已显著改善；加上，本港银行同业拆息（HIBOR）全线下跌，1个月拆息更是缔造了七连跌的格局，在低息的环境下，相信令近期流动资金的流动性更加充裕，继续有利股票市场的发展；如无意外，港股会在资金带动下，有力挑战23967点的高位。

内银股近期走势凌厉，更相继创下52周新高；翻查内银股及内险股过往的走势记录，均是不相伯仲，因此昨日有部分内险股走势已有不俗表现，中国人寿（2628）走势开始突围，相信仍有上升空间，投资者不妨留意。

（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益）

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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