联储局议息｜利率期货显示料Fed 6月按兵不动　7月减息机会率75%

美国联储局当地时间周三（7日）已公布议息结果，一于市场人士预期，当局按兵不动。目前市场人士普遍预期，联储局大有机会在下月不减息，或会在7月议息会议才宣布减息。

与联储局政策利率挂钩的期货合约，在利率决议公布后收复了早些时候的跌幅，当前定价当局最早在6月降息25个基点的可能性为30%，略高于早些时候的27%。根据期货价格，到7月降息的可能性约为75%。

6月按兵不动机会率逾7成

不过据CME“美联储观察”，联储局6月维持利率不变的概率为76.1%（此前为71.6%），降息25个基点的概率为22.9%（此前为27.8%），降息50个基点的概率为1%（此前为0.6%）。7月维持利率不变的概率为27.3%，累计降息25个基点的概率为57%，累计降息50个基点的概率为15%，累计降息75个基点的概率为0.6%。

据外媒分析，联储局如期按兵不动后，美国国债收益率下跌。基准10年期美债收益率进一步下跌至4.267厘，日内下跌5.1个基点。反映利率预期的两年期美债收益率下跌2.5个基点至3.768厘。两年期和10年期美债收益率之间的利差收窄至49.9个基点，而周二晚些时候为51个基点。收益率曲线趋平，表明联储局不太可能在6月的下一次会议上放松政策。通常在当局宽松周期下，收益率曲线会变陡。

分析师忧币策影响美经济前景

此外SignatureFD分析师Tony Welch表示，联储局议息会议后美债收益率下跌，可能表明投资者担心紧缩的货币政策将对经济产生影响。目前经济正在放缓，在更长时间内实施较紧的货币政策肯定会是一个不利因素。特朗普的关税正在影响联储局的想法，因为FOMC的声明“一开始”就提到了贸易。鲍威尔将在新闻发布会上多次使用“不确定性”这个词。

Allspring Global Investments高级投资组合经理Matthias Scheiber说，联储局下一个可能降息的时机要到9月份，甚至更后时间。他指出，联储局预计今年只会降息两次，而市场预期为三次。利率市场预计美联储将在2025年底前将利率下调至3.6厘左右，但这在很大程度上取决于通胀与增长之间的权衡如何发展。

若美国经济增长可能会继续走弱，而联储局在理想情况下会希望降息以支持经济增长，尽管在短期内，价格上涨可能会让这变得棘手。他预计股市表现将继续波动，并将继续青睐美国股市、国际股市和新兴市场股票中较便宜的市场。