关税战｜瑞银降港股评级至中性　放弃对印度市场悲观看法

外电报道，瑞银降港股评级，由“增持”调低至“中性”。该行指出考虑到香港市场对贸易依赖度较高，以及指数对美国收入涉及程度，关税风险或会影响投资者情绪。同时该行放弃对印度市场的悲观看法，将当地市场评级由“减持”调高至“中性”。

包括Sunil Tirumalai在内的瑞银策略师指出，随著投资者对防守及以本地为导向的股票偏好日益增加，现对南亚市场变得更加乐观，又指出自2022年以来一直对印度保持“减持”评级。尽管印度股市的估值对企业一般的基本面表现而言仍然偏高，可是印度经济以当地为主，在贸易不确定性下，印度市场出现防御性，并可从原油价格下跌。

瑞银又指出美国总统特朗普发起关税战后，全球投资者重新将印度资产视为相对安全的避风港。自4月2日宣布“对等关税”以来，印度股市基准指数迅速收复失地。虽然存款增长疲弱，但印度银行仍愿降低存款利率，以及政府支持消费的潜力，为调高评级因素。

印度股市基本面仍低迷

报道又指出瑞银策略师尚未加大对印度股市投资，因当地股市基本面仍然低迷，目前仍未清楚当地政府的重点是否会很快恢复到增长或投资。因此瑞银指出难断定印度为供应链转移赢家，并补充从风险回报而言，中国比印度更具吸引力。

富瑞指美股已见顶

另一方面，《彭博》引述富瑞全球股票策略主管Christopher Wood指出，美股已见顶，股票﹑美元及美债或会进一步调整，认为投资者在重新平衡投资时，应考虑增加中国﹑印度及欧洲资产。

他指出“美国资产已触及历史高位”，又指出美元已启动长期走势之势，将降低美股市值在全球比重”。同时指出这并非仅是美股走下坡，而是欧洲﹑中国及印度崛起。