大市若出现转势讯号　港交所会先行一步｜许绎彬

狂人特朗普又再发挥狂妄本色，为本周的历史册上写了重要一页，原因是其上任后一直将“关税”这话题玩弄于股掌之中，其自以为是的劣质行为已经令各国时刻要提高警觉，必要时亦要作出适当的反击。狂人本周更将行动升级，使出“对等关税”措施，从而触发全球股灾。其中香港市场的投资者，在享受三天短周未假期后，仍处于乐而忘返之际，便要接受港股跌穿20000点的厄运。

恒指在本周一（即7日）一开市便下挫2,119点，然后越跌越有，反弹乏力，跌至昨日（即9日）曾低见19260点的两个月低位，如与本年高位24874点相比，足足蒸发了5,614点。从技术图表来看，港股已掉入技术性熊市的苦况。港股本周更曾创下两项毫不光彩的记录，就是创下单日最大点数跌幅（3,021点），以及在大跌市当天主板成交增至6,208亿元，创下历史新高，打破去年10月8日港股在国庆假期后的6,207亿元成交。但如将两天对比，当然是“一面天堂、一面地狱”。而蓝筹股本周普遍急跌，个别蓝筹股跌幅惊人，尤其是关税敏感股药明生物（2269）、联想集团（0992）、比亚迪电子(00285)、吉利汽车（0175）等；一向穏健的公用股中电控股（0002）及电能实业（0006）已是表现最好两只蓝筹。

亚洲股市于周一悉数下挫

美国总统特朗普多次使出关税等不平等措施，肯定令全球主要股票市场瞬间掉进熊市，由于来得异常急速，相信亦已令走得不容易的全球经济复苏之路变得更艰苦，通胀势必加剧。而被视为关税战的头号目标对象中国，当然惨被牵连，令本已陷于苦战的内地A股市场更是雪上加霜，沪综指更创下5年来最大单日跌幅，深成指亦见去年9月以来新低。就连去年强势的亚洲代表日经指数，连31000点也曾一度失守，低见30792点，创2023年10月以来新低，亚洲股市可谓全军覆没。

谈回是次全球股灾的罪魁祸首美国总统特朗普所管治的美国，此次关税措施能否将病入膏肓的美国经济强行挽救出来？目前暂未见其利，但在股票市场则先见其害，道指曾一度跌穿38,000点，而深受投资者欢迎的纳指亦已跌穿18,000点，双方均已重返2023年12月水平。最坏的是，美国“聪明钱”指数显示，有资金正慌忙逃出美股市场；又据摩通报告，全球避险基金及杠杆ETF于上周五（即4日）抛售逾400亿美元股票，目标在未来数个交易日再出售250亿至3,000亿美元股票，原因是急于平仓减低风险；另杠杆ETF亦有230亿美元资金等待沽售，上述数据均显示沽售对象大部分均属科技股。美股暴跌致使美国本土经济变得满目疮痍，各界均认为美国经济转陷衰退的风险急增。可见今次狂人特朗普的关税制裁措施，使出的是“七伤拳”，完全是损人不利己行为，令人费解。

中央汇金入市于A股市场买ETF

笔者认为，中国在狂人特朗普胡作非为后，中央汇金立即作出反应，出手托市，增持交易型开放式指数基金（ETF），更指出未来亦会持续增持，望能维稳资本市场；而中方昨日（即9日）亦宣布，将对原产于美国的进口商品加征关税，税率从34%提高至84%。但上述救市及反制裁措施，暂时看来对中港两地股市未有产生大幅的“效应”。虽然市场也屡次传出中美或将就贸易冲突重启谈判，令北水昨日流入355.86亿元，较星期二（即8日）增加50.58%，可惜消息暂也是“只闻楼梯响”，完全没有下文。

至于跌至低残的美股，市场更一度传出一些未经证实的消息，令美股曾作出大幅反弹过千点的美好光景，可惜到最后亦只是“谣传”，令美股再次掉进万丈深渊。由此可见，市场上每天均是“流言满天飞”，投资者不能尽信，不要胡乱相信未经证实的消息入市。由于全球股票市场经历“黑色星期一”的股灾后，相信已经元气大伤，现正处于“养伤”阶段，建议投资者等待“真正”的好消息出台后，才部署入市策略。假设港股有转势迹象，港交所（0388）往往也会先行一步，投资者可以多加留意。

（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益。）

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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