关税战｜摩通︰Fed至明年1月每次会议均减息 关税引致美经济衰退
撰文： 张伟伦
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摩根大通由Jay Barry牵头的策略师们认为，美国国债价格料将继续上涨。预计联储局将在今后至2026年1月的每次FOMC货币政策会议上都决定降息。预计明年初的联邦基金利率目标区间（即政策利率）的顶部将下滑至3%。
摩根大通经济学家们预计，特朗普关税将造成美国实际GDP萎缩。下调全年GDP实际增速预期至-0.3%，之前预计会增长1.3%。预计2025年年底的美国两年期国债收益率将下降至2.7%、10年期收益率料为3.65%，之前预计分别为3.65%和4.15%。
另一方面，市场人士对美国经济陷入衰退机会升温。安联首席经济师埃尔埃里安(Mohamed El-Erian)表示，美国总统特朗普的关税政策令到美国经济陷入衰退的风险上升至50%，是令人不安的高。
他较早时接受《CNBC》访问时认为，美国经济衰退不是无可避免的，因为基本经济仍很强劲，但衰退风险确然上升。
埃里安料美通胀升至3.5%
埃尔埃里安解释，原先预期美国经济今年可能增长1%至1.5%，但关税将严重拖累有关增长，如果增幅只有1%，或称为缓慢增长，将不足以让资源有效重新分配，因此衰退风险上升。他又称，通胀预期可能上升3.5%，美元汇价疲弱，而市场仍未反映有关通胀的冲击。
另外，他相信，特朗普的对等关税措施将对环球经济产生很显著的效应，而市场也未反映相关冲击。