策略奏效并科技赋能　顺丰控股保持全球物流领导地位｜聂振邦

去年中国外贸行业实现总量、增量、品质的“三量”齐升，现为亚洲最大及全球第四大，并以成为备受尊重全球领先的数智物流解决方案服务商作愿景的顺丰控股 (6936) 把握个中机遇，于3月28日公布在港上市以来首份全年业绩，表现有惊喜，集团亦乐意与股东分享成果，股息分派达40%，涉资41亿元 (人民币，下同)，并在港股上市前推出48亿元回报股东的特别分红，去年也积极回购股份，涉资17.6亿元。去年收入则增长10.1%至约2,844亿元，创历史新高。

溢利成功突破100亿元大关

若分业务板块收入来看，多项增速较上述整体增长为高，包括经济快递、快运、同城即时配送，以及供应链及国际等，其中同城即时配送表现出众，收入增长达22.4%。而集团第二大收入贡献的供应链及国际，增长也有17.5%。此外，股东应占溢利成功突破100亿元大关，金额近102亿元，增长23.5%，连续三年录得双位数增长，期内溢利累增近1.4倍。集团盈利能力也见不断加强，2024年毛利率为13.9%，较2023年提升1.1个百分点，并且连续三年提升。

国外业务也见遍地开花

集团加速渗透各大行业客户及其供应链各个环节体现上述佳绩成果，去年制定以“加速行业化转型”为目标的业务策略，加快从传统的“卖产品”模式向“卖解决方案”转型，带动在电商与流通行业、通信高科技行业、汽车行业、工业制造行业的物流收入同比增长达20%及以上。除了国内，国外业务也见遍地开花，协同客户出海打造业务增长新引擎，多项业务场景中实现从0到1到N的国际供应链专案突破，2024年累计中标100多个海外供应链项目，同时《财富》中国500强企业中有超过45%企业使用顺丰国际产品及服务。笔者留意策略奏效故然重要，科技赋能亦功不可没。

集团通过AGV、无人车、辅助智驾、自动化立体库等无人化技术应用，全面提升营运效率。此外，在收转运派各环节广泛运用RPA技术，辅助自动生成各类数据报表与分析报告，监控各环节流程与自动预警等，全面优化业务流程，提升网络效率。

自研打造了“物流决策大模型”与“大语言模型”

2024年集团在物流科技领域获得多项国际奖项与国家级案例认证，并入围2025年弗兰兹‧厄德曼奖 (Franz Edelman Award，全球运筹与管理科学届最高奖项) 的全球总决赛，成为该年度唯一入围决赛的中国代表，证明集团科技水准获国际高度肯定。集团亦自研打造了顺丰“物流决策大模型”与“大语言模型”，目前已广泛应用于高端制造、美妆、汽配、家电及消费品等众多行业，成功积累了近百个行业头部客户案例，并为数十个领域的4,000余家行业客户深度赋能，助力业务拓展并增强客户黏性。

集团亦让市场体现前瞻性强，现已公布《未来五年 (2024至2028) 股东回报规划》，在2023年基础上，于2024至2028年度现金分红比例稳步提高，意味著股份的投资价值持续提升。自去年11月27日在港上市以来，H股较A股折让幅度持续收窄，配合2024年财务上录得佳绩，并于以上分析不难看出集团经营优势绝对具条件进一步扩大，纵然今年3月已创新高41.20港元，仍可憧憬今年股价上扬潜力依然充裕，未来12个月目标价预测均值不少于53.50元，较3月28日收报37.10元，高出超过44%。顺丰控股以稳健业绩，庞大市场份额和广阔全球互联网，吸引众多外资目光，彰显其在国际资本市场的强劲魅力。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜博威环球证券金融首席分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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