GUM料关税对港股影响有限　MPF上半年望录5%回报　恒指目标价2万4

单计算第二季仍料有1至2%回报。对于高风险投资者会建议多点留意港股，近年中国已减低对美国贸易依赖，故此相信关税对港股影响有限，而在科技等方面发展也有不错势头。市场并憧憬两会后支持内房及消费等政策，预计升势仍能持续，惟上升速度有机会放缓，第二季恒指目标价料为24000点，打工仔可考虑中港及大中华相关基金。

美股第二季或维持波幅走势

美股方面，虽然有关税政策影响，但本身经济仍具韧性，市场也预期联储局将于下半年减息2至3次，每次25点子。预计美股指数会在目前水平上下波动，后期有机会回升，故此建议已持有美股基金的打工仔可以继续持有。欧股也建议可留意，因俄乌战争有望于今年结束，同时欧盟计划大幅增加基建及国防开支，有望推动欧洲股票基金继续上涨。

对于低风险投资者，他就建议首选仍可考虑配置保守基金，以赚取稳定回报，预计全年有约3%的回报。而若追求稍高回报，可考虑投资含股票成份的保证基金，但需留意保证基金通常设有特定条件，例如本金或利息保证，需持有至指定时间等才能兑现，建议留意相关费用及条款后再作决定。至于中风险投资者，则可配置股票比例较高的混合资产，在中港股市上升的背景下，相信能够受惠。

港股首季表现最佳惟录得最多资金净流出

GUM 数据显示，年初以来截止3月28日，强积金录得回报3.3%，人均赚9,126元。当中港股基金表现最佳，香港股票基金（追踪指数）录得回报达17.3%，受惠于DeepSeek 等技术突破。而美股则表现最差，因关税政策反复及消费数据疲弱而回调，美股基金录得5.7%的负回报。整体股票基金录得回报4.9%，混合资产基金回报2.7%，而保守基金则有1 .1%回报。

资金流向方面，GUM策略及投资分析师董事云天辉表示，强积金净转换额同比攀升，首两个月已达106亿元，按比例推算，全年基金净转换额或超过600亿元。而虽然港股首季回报最佳，但香港股票基金及香港股票基金（指数追踪）年初至今仍录得55亿流出，为净流出最多的基金类别。

而保守基金成为避险首选，净转入57亿港元。另外值得留意的是，虽然美股表现反复偏弱，仍录得净转入8.06亿元，为净转入最多的股票基金，反映成员对美股仍保持一定信心。