港股升美股降　彭博指资金涌入港股　两地股市背驰为25年来最极端

“东升西降”终于在港股及美股市场出现。自美国总统特朗普于今年1月20日上台以来，标准普尔指数累跌7%，反观港股在内地初创公司AI DeepSeek横空出世，以及内地两会公布多项刺激经济措施后，港股累升21%。《彭博》更根据一项90日相关性指标，恒生指数与标普指数的背离程度，为2000年互联网泡沫破灭后最极端水平。

《彭博》报道，眼见特朗普的贸易战和他善变的决策风格正在削弱对美国经济的信心，全球投资者乘中国在人工智能（AI）领域取得巨大进步之机，把大量资金投向香港市场。作为中国科技公司首选上市地，以及全球流动性最强的股票市场之一，香港股市势将受益。

证券界﹕期待已久

“我们等待这一刻已有多年”高裕证券执行董事叶汉德称。“特朗普的政策给美国股市带来了巨大的不确定性。随著忧虑情绪升温，聪明钱会来到估值更低、政策环境更好的香港。”

DeepSeek面世削弱美在AI领先说法

尽管特朗普提高了对中国出口的关税，但有迹象表明，这种历史性的股市走势差距将保持下去。分析师在下调美股评级，同时上调中国股票评级。围绕美国科技巨头前景的焦虑加剧，而中国内地投资者“南下”香港的资金流创下新高。

恒生指数上涨的催化剂，是在特朗普入主白宫几天后DeepSeek及其廉价AI模型的意外到来。不管是不是北京方面谋划的，这一突破反正是削弱了特朗普有关美国是全球AI领头羊的说法，并且立即给美国股市造成了1万亿美元的市值损失。

在那之前，中国在席卷全球的AI革命中几乎完全缺席，部分原因是美国管制Nvidia（英伟达）等公司生产的、被认为对机器学习和执行复杂任务至关重要的芯片。