“下肩带裂口”避险成效　如何定义裂口是关键｜聂振邦

承接两周前主题，今次继续讲解倾向利淡后市的整固形态，名为“下肩带裂口”。该形态至少由三枝阴阳烛组成，就是长阴烛、短阴烛和短阳烛，而首两枝阴烛之间有“下跌裂口”，而第三枝阳烛的高位，与第二枝阴烛的高位相若或是略低，令三枝阴阳烛保持见裂口，那裂口称为“下肩带”。诚如两周前分享“上肩带裂口”时表示，“裂口”是指两指阴阳烛之间出现的缺口，于定义上有两种看法，就是计入影线与否。较精准的看法会是计入影线，对于“下跌裂口”，会是一枝阴阳烛的下影线底部，与紧接阴阳烛的上影线顶部，两者之中的空间。

再谈裂口用意何在

若不计入影线，为一枝阴阳烛的烛身底部，与紧接阴阳烛的烛身顶部，两者之中的空间。由于“下肩带裂口”形态首两枝同见阴烛，因此在不计入影线的情况，“下跌裂口”是指第一枝长阴烛的收市位，与第二枝短阴烛的开市位之间的缺口。或许大家不解为何已在讲解“上肩带裂口”时已讨论裂口，那么今次再谈的用意何在。皆因在两种“肩带裂口”形态，“裂口”是成形的关键。对于“上肩带裂口”假设看错了以为未有出现，通常是提早止赚离场，最多只是少赚了而已。

腾讯控股案例解说

但于“下肩带裂口”，倘若以为未有出现，投资者会是未有意识到股指或个股于整固后仍要再跌，会错过止蚀离场时机，后果是与上述少赚了不能相提并论。笔者认为安全起见，“下肩带裂口”出现与否不宜用到上述“裂口”的精准定义，仅以烛身之间见空缺，便视为“下跌裂口”经已出现为佳。现看腾讯控股 (0700) 的案例，于2023年4月11日开市位和收市位分别是389和376.6元，烛身长度接近3.2%的阴烛，超过3%明显是长阴烛。另可留意3月29日高见397.6元，相对4月11日低见371.4元，累跌近6.6%。

发挥不俗避险预警

高低差距超过26元，证明当时股价调整幅度鲜明，处于跌势之中。紧接于2023年4月12日开报371元，较4月11日收低376.6元低近1.5%，形成“下跌裂口”。而于4月12至18日连续五个交易日的烛身顶部介乎363.2至372元，最高的372元，较4月12日开报371元仅高1元，确认期内见“下肩带”。从4月11至18日，“下肩带裂口”形成，故此于4月18日收报365.4元，与3月29日高见397.6元比较，就算是“摸顶”入市，账面损失仅约8%，亏损仍不算大，便应止蚀离场。

果然自2023年4月19日起股价续跌，至5月31日低见306元，较4月18日收报365.4元，不足一个半月累跌超过16%，较上述账面损失仅约8%多出超过一倍，证明“下肩带裂口”出现发挥不俗的避险预警作用。然而，若以影线来衡量是否见裂口，于4月11日下影线底部为371.4元，于4月12日上影线顶部为371.6元，两者之间不存在缺口，视为没有出现“下跌裂口”，便会无视“下肩带裂口”存在，便错过止蚀的好时机。故此对于两种“肩带裂口”形态，对谨慎者来说，都应以烛身之间有否见缺口，衡量形态有否出现较合宜。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜博威环球证券金融首席分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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