摩根大通指港交所上季业绩表现强劲　维持予“增持”评级

港交所（0388）公布去年第4季业绩月，净利润37.8亿元，按季增长20%，同比增长46%。全年净利润130亿元，同比增长10%。摩根大通指出，港交所全年符合预期，并略高于市场普遍预期。

摩通指出港交所第4季收入增长稳健，按季上升18%，主要受日均成交额激增55%及衍生品交易量增长9%的推动。净投资收益超出预期，因外部投资组合和利息收入表现稳健，抵销了因交易规模较大而低于预期的清算与结算费用。成本控制符合预期，员工成本上升被较低的折旧及其他费用所抵销。

摩通指，整体而言，港交所上季表现强劲，主要得益于去年10月交易量的显著增长。年初至今，香港市场成交额平均每日2,000亿元，较上季增长5%，更较去年全年平均值增长50%。此外，20日移动平均现金股票成交额已升至3,240亿元，若能维持，显示进一步上升空间。

予目标价370元

该行对港交所目标价为370元，基于香港股市成交量每日1,740亿元的预期，每增加100亿港元日均成交额预计对公平值影响约每股9至10港元，维持“增持”评级。